证券投资基金的年报正在陆续刊登,根据对10只运作时间稍长的证券投资基金年报相关数据统计发现,尽管证券投 资基金享受着新股配售的利润,但不同证券投资基金的新股配售利润率有较大差异。业内人士指出,这种现象说明不仅二级市 场投资有学问,新股配售也有学问,不同的基金管理人的不同运作将最终决定该基金的赢利能力。

　　基金安信、基金开元、基金裕阳这三只在1999年度总体净值增长率排名中排名前三位的基金,其一、二级市场投 资能力呈现均衡发展的特点,年末总体的净值增幅排名基本显示了这三只基金的总体实力水平。

　　基金安信的年报进一步说明该基金能经常保持单位净值及净值增长率的头名地位绝非仅凭运气。年报显示,该基金通 过新股配售带来的净值增长率达19.71%,二级市场的主动运作又使净值增长27.08%,两项指标均在各基金中排名 首位。

　　基金开元在1999年的表现更令人刮目相看。统计显示,1999年基金开元通过新股配售使净值增长了18.2 8%,通过二级市场的主动运作又使净值再升24.1%,分别排名基金一级市场利润率第二名和二级市场利润率第二名,其 强劲上升的势头不可小觑。

　　基金裕阳则在一、二级市场获利方面均排名第三位,其新股配售带来的净值增长为17.98%,二级市场运作带来 的净值增长为23.85%。

　　值得关注的是,前期并为被市场视为强势基金的基金金泰通过这次一、二级市场利润率分列找出了问题症结。统计显 示,仅以二级市场利润率来看,基金金泰的成绩一举超越了另3只优秀基金,跃升至第4位,；然而,其一级市场利润率却仅 有7.69%,比其他5只运作时间相当的基金约16%-19%的水平低二分之一还多,显示基金金泰经理人主动投资能力 有相当竞争力,但在一级市场方面的操作欠佳拖累了该基金的总体业绩表现。年报还显示,在总体净值增长率排名第4名以后 的基金,多数存在着或一、二级市场运作能力不太均衡的情况。

　　从几只运作未满一年的基金来看,基金同益新股配售技巧上佳,16.42%的获利能力不仅超过了与其同时成立的 另一只基金--基金泰和2.62个百分点,更超过了运作时间较长的基金金泰和基金普惠。在基金汉盛与基金景宏之间,景 宏的一级市场获利能力好于汉盛,但汉盛的来自二级市场净值增长却比景宏要高,从而形成了两只基金总体净值增长率基本相 当的局面。

　　有专家认为,从年报披露的有关信息来看,基金安信、开元和裕阳的经理人体现出了较强的整体实力,而基金金泰、 基金汉盛的经理人如果能在一级市场配售方面多下些功夫,其今后的表现可能会更具竞争力。(李玫)