转配股上市的问题一直是悬在投资者心头的一块石头，转配股上市的消息不仅使敏感期大盘做出了反映，而且也成了 网上读者谈论的重点和热点。

　　对这个问题网上讨论最多的是对大盘的影响。“转配股消息公布是不是利空有短期和中长期之分。短期看，转配的消 息这次封锁的较好，市场人士的心理准备自然不足，这是短线利空。但利空过后，由于转配股的个股毕竟是少数，转配的数量 和上市速度限制，所以中长线上应影响甚微。”

　　“真正有潜力的公司并不怕扩容的影响，因此过度恐慌是没有必要的。从公司的角度看，东方明珠今日公布年报，又 宣布踏足互联网ICP业务，将筹建一家名为“上海东方网际传讯股份有限公司”，这在一定程度上抵消息了其8000多万 转配股，即将上市的负面影响。东方电子2.3亿内部职工股上市后股价照样翻倍，真空电子增发新股后也是一路走高。

　　“对处于敏感时期的大盘，造成的影响将是巨大的”。平安证券高利认为，“97、98、99年三年我国证券市场 筹集资金总额(新股发行和配股)分别为1023亿、1094亿和831亿元，如果在两年之内解决转配股上市的问题，则 将使近两年证券市场上的资金需求增加20%-25%，无疑会加重投资者对市场扩容的恐惧心理。而且，解决国有股或国有 法人股转配的问题，是解决国有股活国有法人股流通的先决条件。虽然在公布这一消息的时候，中国证监会重申,上市公司国 家股和法人股的存量及其增量仍不能上市流通。但这一动作本身已经预示着国有股流通问题将揭开序幕。”

　　“但如果理智地看待转配股，我们也可以发现其对大盘的不利影响也是有限的。首先，解决国有股、国有法人股的问 题是我国国有企业解决经营机制、从根本上摆脱困境的重要手段，同时更是彻底解决制约我国证券市场诸多不利因素的重要一 环，"晚痛不如早痛"，转配股上市可以说是我国证券市场迈向与国际接轨的重要一步。其次，市场关于转配股上市的传言一 直就存在，特别是99年下半年以来，各种传言曾对市场造成过一定影响，可以说今次正式公布方案在某种程度上提前消化了 不利因素的影响，因而其负面影响将打一定的折扣。”

　　有券商认为，转配股的上市流通将有利于上市公司的再筹资，同时也提高了上市公司股票的投资价值。“股票一个很 重要的内在特性就是它的流动性，失去了流动性的股票的内在价值将大大降低。在转配股不能流通的情形下，当国家股东或法 人股东无钱参与公司配股时，社会公众认购转配股的积极性也不高，国家股东常常不得不无偿放弃配股权，这不利于国家股东 、也不利于上市公司的再筹资。而转配股可以流通后，其原来被制度所束缚的一部分价值得到重新体现。当再出现大股东没有 能力配股时，社会公众认购转配股的积极性会将空前提高，上市公司将能够足额配售其股份，有认购转配股权利的原始A股投 资价值也会提高，当然，国家股东有偿转让配股权利的所得也会大大增加，这将是一个多赢的结局。”

　　“转配股的上市对市场的冲击将主要集中在上海市场”。市场分析人士指出，“对于个股有所影响，其影响程度会因 其转配股量的大小、转配股占流通股比例及转配股上市时间的不同而不同。转配股占流通股比例大于25%的股票有61家， 占有转配股上市公司的比例36.3%。其中深圳上市公司有10家，上海上市有51家，转配股市场的冲击将主要集中在上 海市场”。(书雨)