经过一个阶段的连续降息以后，我国利率水平已进入相对较低的阶段，以股票为投资标的的证券投资基金应该日益成 为投资人保值增值的重要工具之一。

　　当前股票市场已经体现出股价两极分化、强者恒强的新趋势。面对上千只个股，选股的艺术显得越来越重要。相信许 多小投资人都有这样的体验----尽管自己对科技股、网络股将会是热点的趋势判断很准确，但究竟买哪一只，在什么价位 上买，在什么价位上抛，心里却没有底，最终只能靠道听途说、跟风追涨甚至仅仅是凭运气去选一只股票。一遇到企业基本面 发生较大变化等情况，往往会不知所措甚至操作失误。市场已经越来越呈现出机构主导、专业投资人主导的特点。包括基金管 理人在内的专业投资人无论在获取信息、理解信息、分析信息的方面都有更强的优势，尤其是对网络股、高科技股的理解、把 握能力更强。投资证券投资基金，是小投资人使自己成为“机构”一分子、分享机构盈利能力的一个重要途径。

　　在适当的价位购买证券投资基金，还有助于小额投资者分享一级市场的利润。去年11月，有关部门发出关于向证券 投资基金配售新股的补充规定，进一步放宽了对证券投资基金配售新股的政策限制。有专家根据1998年和1999年的原 始新股平均获利水平进行了推算，发现仅靠发行量在5000万股以上，总股本在4亿股以下的新股配售利润每基金单位的年 净值增长就达0.24元。此外，总股本超过4亿股的新股，老股票增发的新股，被股东放弃的配股等不计入基金配售新股额 度限制的类似利润来源还有不少。由于有这一块较为稳定的利润来源，证券投资基金将在今后逐步具备类似于债市的“股市资 金蓄水池”的条件，其二级市场的价格波动也会日趋理性和稳健。

　　引导普通百姓通过证券投资基金投资股市的政策导向更是十分明确。比如允许保险机构购买证券投资基金；放宽新股 配售限制；及时公布基金高派现的分红预案；新的新股发行方式将投资人持有的股票与证券投资基金同时列为可计算市值的品 种；券商融资政策允许券商用证券投资基金进行质押；继续缓征证券投资基金基金印花税；等等。引导广大普通投资人通过证 券投资基金投资股市，有助于证券市场的稳定与发展，也符合社会专业化分工的大趋势。

　　随着准备工作的日益完善和对证券投资基金的进一步了解，保险机构会进一步增加对基金市场的投资力度。自去年1 0月末至今，多数运作较好的证券投资基金均已有了相当可观的上涨幅度。进入2000年后，这种获利的示范效应会吸引更 多的机构、更多的资金介入这个投资品种。加上券商质押融资政策的逐步实施，关注证券投资基金的机构也会越来越多。

　　(本报记者李玫)