长城电工1999年产品销售收入继续扩大，实现主业收入增长13.57%、净利润增长41.37%的良好业绩 ，但公司业绩取得并不轻松，特别在下半年面对供大于求的激烈竞争市场，公司老产品开关柜及低压元器件等价格降幅较大， 虽然销量有所增加，但利润率水平下降，全年主业利润率同比下降八个百分点之多，上半年主业利润率还有43.70%，而 到年底主业利润率仅为34.38%，致使全年主业利润不增反降，应收帐款相应增加，公司老产品发展面临一定的挑战。

　　在不利的市场环境中，公司加强销售力度，销售费用略有上升，为减少产品降价的影响，公司注重内部挖潜，加强费 用支出控制，管理费用减少1158万元，降幅达11.80%，公司募股资金到位减少了利息支出，使财务费用降低147 7万元，几项费用的节约确保公司营业利润增长了8.6%。

　　公司净利润增幅大关键得益于地方政府所得税返还，全年获此补贴收入3667.44万元，占净利润总额的32. 19%，而1998年公司并未获此税收优惠，从2000年起此优惠政策也将免除，大力发展主业才是公司未来业绩增长的 保证。

　　为在竞争中求得主动，加快产品结构调整和发展技术附加值高的产品是公司亟待解决的问题，为此，公司拟配股筹资 ，加大技改和技术开发的投入，用高新技术改造主业，保持主导产品在国内的领先地位，为公司培育新的经济增长点。

　　(国信证券刘惟进)