中国证监会日前决定，自２月２２日起，新股发行将试行向二级市场投资者按比例部分配售的办法。记者按中国证监 会公布的《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》中的规定，从理论上给即将试行的新股配售算了一笔帐。结果发 现，如果向二级市场投资者配售新股５０００万股，在沪市，一位投资者需要持有９５０万元市值的沪市证券，方能确保认购 到沪市１０００股新股。同样，一位投资者如果持有８９０万元市值的深市证券，即可保证申购到新股。

　　根据《通知》规定，假设沪市发行一只新股，其向证券投资基金优先配售后所余发行量的５０％正好是５０００万股 ，而沪市投资者全部参加申购。那么，按１月２８日沪市上市流通股票、证券投资基金和可转换债券的总市值约５０００亿元 ，扣除不参加配售的证券投资基金所持上市流通证券约２５０亿元计算，每９５０万元市值的证券可以认购到１０００股新股 。同样，假设深市发行相同盘子的新股，而深市投资者全部认购，则按当前深市的流通市值４６５０亿元扣除不参加配售的证 券投资基金所持上市流通证券约２００亿元计算，每８９０万元市值的证券可以认购到１０００股。对于广大中小散户而言， 要靠摇号抽签碰运气了。

　　当然，上述计算方法只是纯理论上的，实际的新股中签比例肯定要高于这一数字。首先，根据配售新股方法的有关规 定，投资者持有上市流通证券市值不足１００００元的部分，不赋予申购权，并且每一股票帐户最高申购量不得超过发行公司 公开发行总量的千分之一，这都会减少参与新股申购的市值数量，提高新股中签比例；其次，由于新股的业绩和行业前景不同 ，致使投资者对新股在二级市场获利的预期也不尽相同，总会有部分投资者放弃参加新股申购，所有投资者全部参加一个新股 认购的情况是不可能出现的；第三，如果出现新股分阶段集中发行，或大盘新股发行的情况，则新股中签率会明显提高。

　　（记者 张炜）