自华晨控股集团控股申华实业后，申华实业不仅名称改为华晨集团，而且主营业务有较大变化。原申华实业主要从事 房地产、出租车等业务，而现在的华晨集团增加了汽车销售、汽车零配件制造、生物医药开发、电子商务等业务。1999年 该公司完成主营收入24.32亿元，较上年增长2213%；净利润18780万元，较上年增长198%；每股收益达到 0.51元；净资产收益率23.17%。

　　该公司经营业绩能够有如此迅速增长，主要得益于新业务的注入。其新业务主要内容与对业绩的贡献如下：

　　汽车销售业务：1999年5月，华晨集团设立“上海申华实业股份有限公司金杯客车经销分公司”，涉足汽车(不 含小轿车)及配件销售等领域，主要全权代理销售金杯客车。1999年华晨集团一共销售金杯客车2.2万辆，销售收入占 主营的97%。值得注意的是，近年来金杯客车每年的销售量在3万辆左右，而其中2万多辆由华晨集团销售。可见华晨集团 的控股股东对公司的支持力度相当大。

　　生物医药业务：1999年6月以一元钱的价格收购上海华晨生物技术研究所80%的股权；上海华晨生物技术研究 所由于其涌现出了大量高精尖的研究成果极受海内外注目，希望与之合作研究的单位非常多。作为参与研究的对等条件，19 99年，已有两家海外机构(美国和以色列)分别支付了360万美元和500万美元与该所签约，进行两项合作研究。仅此 两项，华晨集团间接获得收益5888万元，生物医药一举成为创利大户。

　　汽车配件业务：华晨集团下有五龙零配件投资公司和铁岭华晨橡塑制品有限公司，主要从事汽车零配件的投资和生产 。其中五龙零配件公司于1999年中设立，该公司10月份购入沈阳华晨东兴汽车零配件公司，又于12月份卖出，实现税 后利润5478万元。同时该公司通过股权置换形式控股的铁岭华晨橡塑制品有限公司，1999年实现收益579万元。

　　但投资者仍要注意的是，该公司1999年非经常性收益较高，除去非经常性收益该公司每股收益仅0.22元。其 中非经常性收益许多是通过资产买入和卖出在短期内而获得的。这说明，该公司本年利润增长虽快，但存在非正常因素。另外 该公司流动比率和速动比率分别为0.94和0.69，相对偏低。说明该公司资金流动还存在较为紧张的状况。

　　(华夏证券研究所 施中华)