曾几何时，一个股票的流通盘大小曾是人们择股的重要标准之一，新基金的择股理念也走过了“大盘绩优”到“中盘 成长”的一段变化历程。今天，面对1999年12月31日的新基金组合，人们发现，以基金天元为首的一些经理人又开始 青睐大盘股，或者至少说，盘子的大小已不再是基金经理们选股时必须考虑的一个重要问题。

　　在基金最新一季组合中，一批大流通盘的个股位列其中。它们主要分为三类：

　　其一，在基金长期持有的过程中逐步成长起来的大盘股，如东方电子。这些个股初成为新基金重仓股时流通盘并不大 ，但是经过近两年的发展，通过历次的高比例送股以及配股、内部职工股上市，逐步成长为拥有数亿流通股，流通市值高达数 十亿元的大盘股。

　　其二，通过新股配售或认购增发新股持有的大盘股，如天津汽车、华北高速、安彩高科等等。根据去年11月以前执 行的基金新股配售政策，发行规模较大的新股新基金的总体获配比例可以更高；同时由于大盘新股发行量的总基数更大，每只 基金的获配份额自然也较多。随着去年下半年以来二级市场进入调整，大盘新股，尤其是其中一些发行规模较大或上市后市价 较高的新股纷纷成为新基金重仓股名单中的一员。

　　其三，从二级市场上购买的大盘股。这其中既有一直较受市场关注的大盘股如上海汽车、申能股份、中关村等，更有 一批在相当一段时间以来未受到市场太多关注的大盘股，如本次新出现在基金重仓股名单中的万家乐、广东福地等。

　　一位基金分析人士认为，从基金经理对待流通盘的态度变化，可以看到基金经理们正在成熟。这位人士认为，基金经 理可以有多种投资风格，其中，寻找价值被低估的股票是一种重要的手段。回顾两年的发展历程，基金经理的的选股视点从简 单持有大众认可的绩优大盘股，到发掘中盘股票中成长潜力好的个股并伴随其成长，已经是一个很大的进步；而对未被投资人 广泛关注的股票，包括对大盘股进行发掘，在对其进行深入调研和策划后积极介入，既是一种理性的行为，也会对市场形成良 好的引导作用。

　　一位证券机构的研究员则认为，万家乐、广东福地等大盘股进入新基金重仓股名单，而且排名靠前，从一个侧面反应 了证券市场机构资金实力的增长。这位人士透露，随着市场的发展，某些机构的入市资金可以达到10余亿元甚至数十亿元。 由此，许多过去对市场中小机构来说的大盘股，现在在它们眼中也许刚好，至少对其来说流通盘规模并不是最主要的问题。

　　另一位市场人士在接受记者采访时指出，大盘股中确实有一些具备很好投资价值的股票。它们的优点一是由于过去市 场投资人结构的局限，价格被市场低估；二是股票价格的绝对值多数较低；三是无需将这些个股拉至市场感到“不敢跟”的高 度，参与投资的大资金就能有较丰厚的回报，并能较容易地退出。

　　一位基金经理在回答记者对相关问题的询问时表示，基金的获利方式应该主要是与企业共同成长，只要企业在行业、 市场、内部管理等方面确实质量上乘，有很好的发展前景，流通盘规模的大小应该不成为主要问题。

　　一些人士还预期，随着未来开放式基金的推出，大盘股尤其是其中一批真正质量上乘、有良好成长性的个股将成为这 些基金投资策略中的一个重要组成部分。

　　当然，也有投资人指出，新基金购买大盘股并非第一次，尽管万家乐、广东福地等在特点上与新基金过去所买的大盘 股有一定差别，但它们终究还只是首次出现在新基金的重仓股名单中。新基金对此类个股的投资最终将是大获全胜，还是铩羽 而归，仍有待时间来验证。

　　(本报记者 李玫)