进入新年，无论是中国内地的A股市场，还是香港市场，抑或是大洋彼岸的那斯达克市场，尽管走势上“远近高 低各不同”，但在市场焦点上却有着惊人的相似。1999年的网络股热在2000年伊始就再次显示出强大的震憾力。对于 A股投资者来说，网络股在去年可谓是“让我欢喜让我忧”，今年又会带来什么呢？

　　杨大泉：网络股兴起是有其基础的。现在互联网已经跃居IT产业主流，电子商务已经进入实实在在的发展阶段 ，电子商务的内地配送和支付系统在今年将会基本形成，可以使电子商务真正服务到民众。有这么一个巨大而且潜力无限的新 兴市场，网络股受到投资者追捧有其道理。

　　王炯：确实，现在内地投资者对网络股的价值判断正逐步从认识走向熟悉，从板块选股向个股选择方向发展。如 果说内地证券市场在许多方面还与海外市场存在着种种差距的话，但在新概念的发现和追捧方面似乎毫不逊色。从“5.19 ”行情中的触“网”即涨，到现今具有清晰的电子商务概念，网络股不仅在重复，更在延伸。

　　杨大泉：现在也并不是所有网络股涨势都很好，电子商务概念股相对来说更受追捧。这是因为电子商务更能直接 产生效益。一般说来，网络股能产生效益的有两块，一类是从事电子商务，它改变了传统的商务模式，使其效率更高、成本更 低、用户范围更广；二类是从事网络通讯与数据传输业务，如IP电话等，它的发展潜力更是无限，但这类上市公司几乎没有 。上市公司还是搞电子商务比较务实。

　　王炯：如同传统行业的个股分化，网络股的两极分化同样不可避免。就中国股市而言，如果说网络股在1999 年只是作为一种概念兴起的话，今年的重点已开始逐步走向务实，市场开始逐步将视点转向了有实质网络盈利空间(至少是出 现清晰盈利前景)的上市公司的发掘。从中国的国情出发，网络股显然也已走出了最初的概念热，如果当前最火热的电子商务 能和现有的实物销售网相结合，或许能大大加快内地网络股的推进。

　　杨大泉：电子商务其实并不复杂，关键看公司是否真正意识到网络的重要性。如果有心挖掘这一市场，现在多数 商业类上市公司会很容易实现转型，像连锁超市就很可能发展成配送站。当然并不是说从事电子商务就很有发展前景，还要看 公司品牌的可信度、公司经营策略的合理性等一系列因素。还有，电子商务还是刚起步，需要完善。如上海梅林的85818 网站，制作相对来说还比较粗糙，商品售价也不便宜，比大卖场贵。对用户的吸引力还很不够，真正产生大的效益还有待时日 。

　　王炯：网络时代的魅力在于想像，哪里有虚拟市场，哪里有虚拟用户，资本、人才等资源就要流向哪里。这往往 会造成网络上市公司的发展速度始终落后于股价的攀升速度，长期以往，或许虚拟财富就会变成泡沫。

　　杨大泉：海外股市在这方面已有所体现。就以亚马逊为例，尽管去年四季度销售不错，但仍不足以改变其此次新 年狂泻中跌幅居前的结果。这其中一个相当重要的原因就在于该公司自1995年以来始终处于亏损状态。行情的起伏自然受 多种因素影响，但投资者的耐心是有限的。不过总的来看，网络成为时代的潮流是不可逆转的，这其中网络股自然还会在证券 市场大显身手。网络股的指向效应，应该会带动整个市场不断向上的。

　　王炯：网络股的确有过这样的示范作用。无论是美国股市，还是香港股市，市场均有这样一批网络指标股，如美 国的雅虎、美国在线等，又如香港的盈科数码动力、日本的Softbank等。“火车跑得快，全靠车头带”，正是这批指 标股的夺关拔寨，才打开了整个板块乃至整个市场的上升空间。在国内，从东方明珠、真空电子到综艺股份到上海梅林，网络 股领头羊在不断轮换。从另一个角度来看，这表明市场正在寻找网络股的“真身”。

　　杨大泉：网络是个概念，但这个概念可能会使虚拟价值变得真实。不过可别忘了有了高收益，伴随着的往往是高 风险。

　　王炯：股票市场一个很大的魅力就来自于它的放大效应，包括上涨和下跌。网络股是一个“光环”，一个美丽的 光环。光环自然耀眼，但切莫让它迷了眼。

　　(本报记者 王炯 杨大泉)