ST粤海发--会不会成棱光第二？
http://finance.sina.com.cn 1999年11月17日 16:01 和讯中金网
贺宛男
----子、母公司股权均被冻结质押，一家自身仅5000余万元净资产的企业替人担保高达2.6亿元
ST粤海发，会不会成为棱光第二？ST粤海发是中国股市有名的“问题股”，日前，公司刊登公告，因其控股子公
司江都粤海造船需向银行贷款1.5亿元，要求本公司提供最高不超过1.1亿元额度的保证担保，担保期限自1999年1
1月1日至2001年12月31日。
如果只是这1亿元多担保倒也罢了，问题是，自身资产极其单薄的粤海发被其母公司拖着，今年以来又是借款，又是
担保，弄得不好，就要向棱光看齐了。
受关联企业之累
债务高达7亿元
今年元月5日公告，其母公司深圳粤海在沪投资的上海长兴船务需向银行贷款1.4亿元，由粤海发担保，期限自1
998年12月31日至2002年6月28日；
元月5日的公告同时提及，粤海发控股（占45％）的江都造船为履行一造船合同，需某银行出具2758万美元信
用证，由中保财产保险公司担保，应保险公司要求粤海发即将其45％的江都船务股权予以质押；
8月24日公告，1998年7月粤海发向某金融机构借款5000万元，由其母公司粤海投资担保，粤海发到期未
还，法院已将担保人粤海投资持有的粤海发41.8％股权予以冻结；
8月28日公司1999中报披露，粤海投资的母公司粤海集团（即粤海发的祖公司）欠本公司4000万元，长兴
船务欠款3800万元，海峰电子欠款230余万元；
9月14日公告，粤海发控股（占95％）子公司海峰电子于1998年3月购买苏州某物业，需支付5280万元
，迄今尚欠本公司4487万元；
11月5日公告，为江都造船提供1.1亿元担保。
综上所述，ST粤海发已被其母公司和子公司拖欠各项借款1.2亿多元，为母公司及其关联企业提供担保2.6亿
元，而粤海发自身净资产仅5890万元，为了对付母公司及其关联企业接二连三的频频伸手，粤海发不得已大举借贷。到今
年6月底，其短期贷款达1.42亿元，一年内到期的长期贷款1.8亿元，长期贷款7000万元，合计3.92亿元。加
上其他债务，负债总额高达7亿元，负债比率高达86％，资本金5350万元的粤海发，今年上半年仅支付银行利息就达1
140万元。
债务人自身难保
粤海发四面楚歌
粤海发的这些债务人有没有偿债能力呢？
江都造船是1998年初粤海投资作为优质资产注入粤海发的，当时说定45％股权价5000万元，但在付款方式
上明确签有协议，1998年江都实现2000万元纯利，粤海发付款2000万元，1999年实现2200万元纯利，粤
海发再付款2000万元，最后的1000万元可到2000年7月底前付清，你不拿出足够的纯利我就不付股权款，对上市
公司粤海发来说，条件确是够优厚的；然而，到1998年底，江都根本拿不出2000万元纯利，即因亚洲金融危机为由，
将付款协议修改为1998年完成1000万元纯利付款2500万元，1999年完成3200万元纯利，付款1500万
元。而今，1999年又快过去了，不知能不能完成3200万元纯利，是不是又要修改协议？更让人担忧的是，江都造船以
600万美元的资本金，估计目前负债已达四五亿元人民币，因为粤海发自99中报将江都合并报表后，负债从原来2亿元多
增至7亿元，而增加的债务绝大部分是江都的。万一江都出现债务危机，粤海发肯定将受其累。
同样，海峰电子也是1998年初粤海投资作为优质资产注入粤海发的。当时海峰的主要资产就是苏州某物业，若出
售或出租一年均可有800万－900万元利润。谁知海峰购买苏州物业的5200多万元价款，都是由深圳另一家企业垫付
，迄今这笔债务大部分又落到粤海发身上，至于8、9百万利润，更是飞到爪哇国去了。
至于长兴船务，去年年底为其担保时一再声明发展前景良好，有可靠的还贷能力，然而别的不说，长兴借粤海发38
00万元就迄今未还，且没有一分钱资金收益。
而粤海发的母公司股权已被冻结，祖公司粤海集团资产尚在清理，粤海发自己最值钱的一块资产江都船务的股权又被
质押。债台高筑的粤海发已是四面楚歌、危机重重。
为何不进行专项审计
粤海发重组引发的债务危机已引起各方面的关注，须知当初成为壳公司的新亚快餐还有6600多万元净资产，另有
5000余万元债务，怎么重组两年净资产只剩5800多万元，债务陡增至7亿？本来，经大股东粤海投资提议，9月17
日公司公告将召开临时股东会，除了改选董监事外，一项重要议程就是对公司过去两年资本经营及投资行为进行专项审计，可
是直到11月9日召开的1998股东年会（大概是最晚召开1998年会的一家上市公司），却对专项审计只字不提。粤海
发到底碰到了什么问题？粤海发的中小股东真的应该站出来，对公司重组以来的所有资产和债务作一番专项审计。
《财经时报》
| 
