申能股份董事长杨祥海昨天在召开记者座谈会时表示，投资者应当充分认识申能股份回购方案的积极意义。他认为， 对这一方案不应简单理解为“国有股减持”、“国有资产变现”，其出发点主要是为了规范公司股本结构，夯实资产质量，提 高盈利能力，给投资者以更高的回报。

　　业绩良好，主业鲜明，每年拿出5亿多元的现金分红，申能股份确实是一家非常不错的上市公司，问题是股本规模偏 大，股本结构不合理，社会公众股比例太小。杨祥海说，实施回购，进行“消肿”，申能股份的股本结构就更规范、更实在了 。10亿股国有法人股回购结束后，这部分股份要注销，而市场上往往把“国有股减持”理解为“国有股流通”，两者是不一 样的。

　　申能集团对此次回购所得资金的运用已有承诺，其中相当部分的资金将流回上市公司：一是收购置换申能股份的非经 营性资产，二是为申能股份的长远发展培育优质资产。杨祥海说，本着扶持上市公司的原则，对目前尚有较大风险的项目，集 团有了钱就先投，适当的时机再注入上市公司。再说，申能股份每年每股分红0.20元，相对此次每股2.51元的回购价 格，回报率已经达到8％，国有股没多大的必要“变现”。而且，申能股份还有20亿元多对集团的长期应付款，所以把此次 回购片面理解为“变现”“取钱”是没有道理的。

　　杨祥海说，此次回购有望达到“双赢”的效果，国有资产将实现增值，但公司的中小股东会是更大的受益方。在公司 拥有充足现金流的情况下，通过回购适度减持现金，保留盈利项目，可以说是利用财务杠杆原理的一着好棋。通过这一战略性 的调整，实现每股盈利水平较大幅度提高，公司的中小股东自然是大赢家。

　　杨祥海特地指出，此次回购动作大，条件具备，做法力求规范。如这一方案成功实施，对公司对广大投资者，乃至对 整个证券市场的发展都具有重大积极意义。