A股加入MSCI？没用！

　　本文来自公众号功夫财经

　　导读

　　MSCI，A股是挤破头想进去的。与当年加入WTO既是政绩，又富了人民不同，资本市场和国际接轨对老百姓未必是好事。

　　美国资本主义席卷全球，富人更富，穷人更穷，所以才会滋生出特朗普这样的民粹怪物堂而皇之地登上总统竞争的最后角逐。日本失落的二十年，国内人民生活落魄，但日本资本在全世界的扩张步伐并未停止。东南亚、拉美，资本门户大开后，老百姓饱受通胀和货币贬值的困苦。

　　真不知道为什么那么多人认为加入MSCI是利好，加不进去是利空。就A股现在的估值水平，还指望MSCI来做价值发现？就A股现在的流动性水平，MSCI区区几千亿的增量资金杯水车薪。听统计客分析，你就知道，一切只是情绪，而且是“错误的情绪”在作祟罢了。

　　1、MSCI是何方神圣

　　MSCI，全称Morgan Stanley Capital International，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的的服务商。目前，MSCI市场指数体系主要包括三大族：发达市场指数、新兴市场指数、前沿市场指数。A股市场将要纳入的是MSCI新兴市场指数。

　　MSCI被誉为全球认可度最高的指数标的。其客观、公正、实用的指数编制方法是被全球众多投资机构认可的原因。

　　其复杂的选股过程以及选股时考虑的因素暂不说，有兴趣的可以去看百度百科有非常详细的介绍。就简单罗列一下它的一个个牛逼闪闪的title：

　　国际投资的风向标；

　　全球投资组合经理最多采用的基准指数；

　　追踪MSCI指数的资产规模：10.5万亿美元；

　　根据MSCI的年报，97%的全球顶级资管以MSCI指数为基准；

　　2、全国股民满怀期待

　　各种大写字母组合，如MSCI、WTO、WHO、SDR等，总是给很多人一种不明觉厉的感觉。不管背后的意思是什么，去冲击，去加入已经成为了国人的一种情结。

　　A股纳入MSCI已经连续两年杯具了，今年监管层专门出台停复牌新规来规范市场，以满足MSCI的评审要求。 国内机构对此是信心十足：

　　前海开源基金认为今年A股加入MSCI的概率超过90%；

　　华泰证券认为今年加入的概率为80%；

　　国金证券则认为是70%；

　　申万宏源也在一月前发表研报表示要备战MSCI。

　　不管是70%，80%还是90%，都带着国内市场之前对A股在今年纳入MSCI的乐观预测。

　　3、MSCI究竟影响几何

　　A股纳入MSCI，其能带来的外部资金是关键，就像供需关系中的买方增加了，卖方自然高兴！但是仅仅一个定性的结论是远远不够的。看看下面的数字，大家或许会冷静许多了。

　　根据MSCI公告，目前符合纳入条件的A股共有421只，而目前A股拥有超过2800只股票；

　　根据初始纳入比例5%预估，首次纳入带来的增量约为1000亿人民币，而目前A股市值超过50万亿，日均成交额超过5000亿；

　　目前港股通全年额度为3000亿人民币，QFII+RQFII约为9000亿人民币， 深港通也在紧锣密鼓的推进中；

　　根据台湾、韩国等周边国家的例子，从开始纳入到全额纳入，大概需要将近十年时间。

　　从上面的数据我们可以看出，从短期来看，就算今天通过了，那也要明年才开始纳入，对供需的实质性影响几乎不存在，仅在心理上有一定影响罢了；从长期看，MSCI带来的增量相对于目前整个A股的体量和覆盖面也相当一般，其偏好大蓝筹的特点与A股中小创的天下也完全是两个世界。

　　所以说，A股纳不纳入MSCI，对于A股来说，也就是情绪上起起波澜而已，以A股一贯以来对消息的快速反应及消化速度而言，MSCI真的没必要如此重视。