股市杂谈：多空优劣与股市规律
http://finance.sina.com.cn 1999年9月7日 14:05 海融资讯
文革后期“四人帮”提过一个臭名昭彰的口号，叫做“翻案不得人心”。我把它改 了拿过来 用于股市，叫做“做
空(或看空)不得人心”。说来也是，大家到股市不允许沽空，哪一个不 是奔着赚钱来的?中国股市不允许沽空，惟有升才
能赚钱。于是乎普天之下，莫不盼升。人人都盼升，独有你在那儿说升到头了要跌，岂不是犯忌和触众怒的事?说不定指白你
这小子怎么忒的心术不正，光想股市跌下来掏人家兜里的钱?
这话怎么想也对——是啊，天天升，大升持升，最好是主升浪之后再加个大延伸主升浪。利益均分，共同致富，岂不
皆大欢喜?何苦来和大家唱反调呢?于是乎自以为想通了。但稍一推敲又觉得不对：都赚了，那么谁来买单呢?总有人要往外
拿钱的吧?总不能你赚得盘满钵满， 然后让人家无私奉献吧?说空头盼着股市跌下来算计人家的钱，多头不也是盼着别人来
抬轿在“轿侠”出大力流大汗之后还要人家给他付“辛苦费”吧?如此说来，不但是“彼此彼此”，五十里莫笑百里，论起境
界来，空头还略高一层呢——起码他只是旁观，没有号召人家 去抬他，反而提醒别人当心从高处摔下来会摔了骨架子。
我不是在这里做《多头空头孰优孰劣论》的文章，而仅想借此说明股市有自己的运行规律和 通晓它的重要。我也不
是存心要做空头执意和大家过意不去，而只是像安徒生童话《皇帝的 新衣》那个喊“皇上没有穿衣服呀”的孩子一样，喊一
声“行情见顶转入调整了”而己。
平心而论，“5·19”行情表现得满可以的了。升疾落急，进锐退速，动极思静，张而后驰 ，股市的规律一向如
此。所以“6·30”之后就应该清醒了，哪里用得着连篇累牍的许多劳 什子分析?不是说分析不重要，但“大而化之”、
繁至极简更重要。“6·30”前后我在不 同的公众场合指出这就是今年的顶，年内不会再见到了，依据的就是这个道理。
诚然，理论 上还可以划出一个第五浪。但只要想想“5·19”是在什么样的背景下走出来的，又如何大 大透支了市场内
外的做多能量，就不能对第五浪再创新高抱太多的期望。退一步，即使能到 吧，届时再如粤语说的行步见步就是了，而且恐
怕不能再动大资金。
“不参加调整”
炒股老手都知道一条重要的经验，虽不能说是金科玉律，却也颇值得参考与推荐， 那就是：“不参加调整”。
这里说的调整，当然不是指上升过程中——尤其是主升浪期间——的小调整，而是指中级调整。
“不参加调整”是基于回避风险，即所谓“不明朗的市不入”的原则。因为在调整市中，何时见底，何时结束较难把
握。特别是调整浪中的B浪和4浪，往往变化多端和复杂难料，不但新手无从驾驭，就是老手亦多翻船落水，追涨杀跌，一错
再错，利润回吐是常见的事。尽管投资者殚精竭虑十二万分小心去对付，却仍然吃力不讨好。如最近这两个月大起大落、来来
回回的调整市中，能频频斩获的寥寥无几，相反越炒钱仓越瘪的却大有人在。可见，“不参 加调整”确实此言不虚。
“不参加调整”是“无为而治”的哲学原则在股市的体现，较适合于一般中小散户和短线客(个中高手除外)，而不
大适用于大机构和长线买家。诚然“无为而治”不等于无所作为，“不参加调整”正是为下一轮行情作准备。“630”后
调整至今，不要说多头不耐烦，空头也不太耐烦了。问题是下一轮行情将以什么样的形式表现出来而己，相信9月20日前后
将见端倪。
“大勇若怯”
(面对一位因为经济不景、注销了企业，买了一大堆关于股市的书籍，磨拳擦掌地 准备到股市来搏杀的踌躇满志、
豪气干云的投资者，笔者说了如下的一番话。)
你说你多年下海尽管历尽艰辛，但干一行赚一行还没有干不成的事，是个成功者。有这个自信当然很好。但我要提醒
你股市对你来说不但是一个全新的领域，而且是一个不同寻常的领域，切莫把到股市来赚钱估计得太轻松太简单了。我在股市
行走多年，什么精英以至美国股市没有见过? 经济学家、大学教授、土博士、洋博士，曾在香港股市以至美国股市转战多年
的基金经理和经纪人，身家过亿的大腕——哪一个没有两下子?哪一个智商都不差!但他们之中真正在股市称得上成功的也是
凤毛麟角。因此，还是把困难、必不可少的挫折、风险和 可能的失败考虑得多一些为好。你问不是说现在是大牛市了吗?但
是要知道即使是大牛市中 也会有小熊市，何况大牛市并非保证你就一定能赚大钱。我在93年时认识的一个大户，(冲到牛
市最高点368点的那一年)年终结算时打出单来：手续费——一千万元；利润——10万元 ，就是一例。 “两军相
逢勇者胜”，有信心、有勇气还得讲究战术战略。你一定知道老子的一句名言“大智若勇”，但你可能不知道这后面还有一句
“大勇若怯”。我认为做股票，也要提倡“大 勇若怯”，即时刻不忘风险，并坚持谨慎操作的原则。因为——“股市上的钱
是赚不完的， 而你的钱是可以赔完的!”
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