自1996年彩电价格大战以来，彩电价格一降而降，在此情况下，彩电市场的销量也增加较快，今年上半年彩电产 量同比增长22%。在此情况下，深康佳的产量和销量都有不同幅度的增长。今年上半年康佳彩电的产量为257万台，销量 187万台，分别比去年同期增长53.9%和38.5%；完成销售收入35.82亿元，实现净利润20604万元，同 比增长17.08%和21.08%。公司上半年的净资产收益率达9.34%，每股收益0.53元。

　　从以上数据可以看到，主营业务收入并没有实现与销量的同步增长，可以反映这两年此起彼伏的价格战对公司的影响 还是挺大的；另外，公司的销量也没有实现与产量的同步增长，这无疑将增加产品库存，从资产负债表上反映出来的是存货高 达45亿元，其中产成品存货高达35亿元，由此可推断公司彩电库存可能在180万台以上。存货的增加对公司的经营是非 常不利的，不仅会占用大量的资金成本而且面临跌价的风险。

　　与去年同期相比，公司的毛利率从18.1%提高到20.0%，盈利能力有所加强，这可能是成本控制有进步，也 可能是高附加值的产品比例增加。尽管公司的毛利率有所提高，但营业费用却有大幅增长，上半年营业费用占主营业务收入的 比例高达9.9%。如何将营业费用的增加转化为销售量的增加是公司今后需要考虑的一个问题。不过，公司的财务费用因为 上年度配股募集资金下降了76%。

　　深康佳目前的资产负债率是68.6%，相对较高，这也是公司为何打算增发新股的原因之一。由于存货的增加，公 司目前的存货周转率只有0.74，流动比率和速动比率分别为1.35和0.38，这三个指标都偏低，尽可能消化库存和 生产适合市场需要的产品或许是公司所应重视的。

　　上半年公司的销售商品的提供劳务收到的现金达49.23亿元，远大于35.81亿元的销售收入，这部分应归功 于应收帐款的减少。与收到的经营现金对应，公司购买商品和接受劳务支付的现金也高达40.62亿元，高于28.65亿 元的生产成本。之所以出现这种情况，可能与公司销售采购制度有关。总的来说，公司的经营净现金流入只有6158万元， 远低于同期利润。

　　深康佳一向注重技术创新，中报也披露在上半年开发的新产品中高技术含量、高附加值产品约占30%的比例。在大 屏幕彩电日益成为市场热点的时候，如何将技术成果转为效益产出是企业所应考虑的一个问题。下半年公司将通过增发新股募 集资金用于高清晰电视、手机和印度康佳等项目，由于手机市场的激烈竞争使公司经营的不确定性加大，但高清晰电视是今后 的发展方向，而且康佳在这方面走在同行面前，公司应有相当的优势。不过，传统彩电可能仍是近期利润的主要来源。