武汉电缆：企业发展任重道远

　　武汉电缆（600879）是生产电线电缆产品的机械工业部重点企业。主营业务是经营电线电缆产品、铝杆加工、 电缆设备制造、进出口贸易。

　　1999年国家大力投资于城市电网老化改造工程，这是武汉电缆发展难得的机遇，公司增加了城市和农村电网配套 的比重，1999年中期主营业务收入8664.19万元,主营利润2926.73万元，分别比上年同期增加2.80% 、5.85%，但是电线电缆市场竞争激烈，管理费用较上年同期增加144万元，财务费用增加255万元，实现中期利润 总额873.79万元,净利润742.73万元，分别比上年同期下降20.90%、24.29%。

　　1999年中期武汉电缆每股收益0.08元，每股净资产2.59元，净资产收益率2.96，资产负债率63. 74%，流动比率1.29，速动比率0.95，表明公司财务状况一般，而且应收帐款8788.83万元较年初增加35 .90%，其他应收款高达10758.80万元，资金占压严重，应加强应收帐款清欠工作。

　　尽管如此，武汉电缆在国家电力重点工程项目中仍有一定的优势，公司的铝合金系列架空导线具有垄断国内市场的质 量水平和生产能力，在举世瞩目的三峡工程、天生桥工程、二滩工程等输变电线路将会成为首选产品。上半年开发的耐火电缆 、铝包钢芯铝绞线、弹簧电缆新产品，在建筑业、铁路以及冶金、采矿等行业具有广泛用途，为公司发展提供了基础。

　　从近期看，由于部分大宗合同结算期在下半年，将在全年的主营业务收入得到放映。从长远看，1998年配股募集 资金投入的500千伏铝合金光纤复合导线OPGW项目将在1999年完工，交联阻燃橡套电缆和交联电缆生产线项目已基 本达产，该项目生产城乡电网改造架空绝缘导线。公司上半年经过考察，储备了一些目标并购企业或资产，对一些高科技企业 作了一定的市场调研和可行性分析，待时机成熟付诸实施。

　　华夏证券研究所 殷亦峰