近期市场呈现出缩量窄幅震荡的行情，由于消息面近期处于真空状态，市场投 资者操作较为谨慎，这样个股行情相对来说有所降温。不少投资者感到，在1500点以上 的历史高位，赚钱真难！如何看待目前的市场呢?

　　一、辩证分析近期市场的压力

　　前期在高科技股和国企大盘股冲关过程中，大盘在1600点以上套牢了约3 500亿元筹码，正是因为大量筹码持仓成本较高，所以短时期内大盘要想迅速回复到前期 高位恐怕难以实现。这样市场格局就自然演化为以时间换空间的方式，即只有经过7月份市 场充分换手，后市才有进一步走高的新动力。我们看到，近期两市成交量已锐减至200亿 元左右，这就说明目前大盘的调整将持续一段时间，以每日成交200亿元计，换手350 0亿元浮码约需17个交易日，所以后市借中报完成调整的可能性是较大的。供求关系是近 期投资者关注的问题，近期新股的不断发行、上市给投资者心理也带来较大压力，不过在如 此高的市场点位新股发行加快节奏、加大规模符合市场长远发展和稳定大局，而两只指数基 金的推出对于后市走势也是有利的。中报因素是近期大势研判中不可忽视的问题，由于本周 开始公布的中报大多不太理想，中报预期“缩水”也是造成近期市场走势沉闷的原因之一， 但从市场整体情况来看，看好后市者仍占多数，目前市场的压力需要由时间和信心化解，投 资者仍应对后市持乐观态度。

　　二、中报行情出现新的特点

　　由于前期个股股价已随大盘有较大的升幅，因此这一过程中实际已包含了中报 预期，目前个股走势的分化反映出一部分个股即将面临中报考验，由于投资者心里没底，股 价出现较大幅度的回落；另一部分个股在经过探底之后重新活跃，中报预期可能还是其走强 的内在原因，这就是说目前个股走势有一个“中报矫正”的问题，投资者感到操作难度加大 也正是因为个股走势分化较大。目前投资者比较担心的问题是：1、不太理想的中报对深圳 机场这类绩优成长股的影响，今后即使大批绩优高成长性公司中报推出后，市场会不会没有 兴奋点?2、继活力28、ST石劝业公告预亏后，还有没有预亏公告?如果有，还有多少 预亏股?这些问题无疑使投资者在操作中显得较为谨慎。笔者认为尽管投资者对近期中报的 预期值已有所下降，但这恰恰为绩优成长性上市公司中报炒作预留了空间。根据统计预测， 上市公司今年中报会整体好于去年，这就是说目前的调整只是为中报真正的业绩浪炒作腾出 空间，相信经过近期调整之后，个股会进入价值深入挖掘阶段，后期市场个股仍会呈现火爆 行情。　　三、选股的原则是回避市场风险

　　近期多数个股的走势已经清楚地说明了市场风险的存在。投资者在参与时应将 风险和收益进行比较分析，尽量选择相对风险较小、预期收益较高的品种。那么什么样的品 种具备这样的能力呢?答案显然是那些既有业绩增长又有股本扩张欲望的上市公司了，再结 合技术形态分析，投资者就能够对持仓结构作出准确调整，以回避不必要的市场风险。比如 九江化纤，盘小绩优，股本扩张欲望较强，近期逆势上扬，显然有中报预期向好的因素，短 线值得关注。厦新电子尽管累积升幅巨大，但作为一只6800万流通股、1.87亿总股 本的家电公司来说，去年1.02元每股收益无疑说明盈利能力较佳。这些个股作为中线介 入持有显然仍有较大上升空间。投资者在近期选股过程中仍应把握业绩成长性这一方向，及 时调整思路，有效地提高投资收益。

　　（武汉新兰德 彭志刚）