近期大盘出现大幅调整，市场对大盘走势的分歧加大，把握中报期间行情特 点的难度加大。认清后市发展方向，及时转变投资策略，才能适应市场的转变。

　　股市向好格局未改变。自五月十九日沪深两市行情发动以来，两地股市一路高歌猛 进。但是，从技术面和基本面看，大盘都需要有一个回调整理、消化浮筹的过程。由于人气 旺盛，未出现像样的回调，累积的回吐能量最终导致了近期的大调整。投资者应理性看待此 次回调，认清我国证券市场长期向好的大格局并未改变。

　　证券市场在我国经济发展中的地位、作用已有了根本改变。在我国致力于建立社会 主义市场经济体系的条件下，资本市场作为市场经济的轴心市场，具有无可替代的积极作用 。目前，总市值已达二万亿元以上，流通市值超过八千亿元，已吸纳了我国众多优秀企业的 证券市场，已成长为经济发展的强大的推进器。《人民日报》特约评论员文章对此已作出了 肯定。沪深股市恢复性发展有着坚实的基础，沪市1500点的支撑应是强有力的。另一方 面市场消化1600点上方堆积的筹码仍需时日，中报期间引发的股价结构调整，也将使大 盘上行阻力重重，股指极有可能以1550点为轴心作箱形震荡。在此市场格局中，前期升 浪中个股普涨的局面将不会重现，取而代之的将是个股行情。

　　进入1999年中报公布期，与1998年中报年报相比，1999年中报总体水 平预期将会小幅提高，主要原因是在新的会计制度背景下，上市公司历年欠帐在98年报中 一次性大曝光，使98年报总体水平大滑坡。今年国家加大了适当的货币政策和积极的财政 政策的执行力度，在经济大格局基本未变的情况下，99年中报业绩不太可能出现滑坡。1 999年中报主要特点可能有两方面：其一是绩优公司和绩差公司业绩水平总体提高，绩优 公司无论是数量还是比例，都会有大幅度增加，绩差公司数量有可能减少，特别是连续亏损 公司数量减少；其二是业绩两极分化现象将有可能缩小，在1998年报业绩下降之后，1 999年中报业绩再度下滑的可能性大大减少，而业绩提升的概率大大增加。相反由于部分 上市公司连续不分配，累积的未分配利润较多，具备分红送股能力，这类个股的活跃造就了 99年中报行情。

　　次新股板块在中报行情的表现可能最为耀眼。由于其历史包袱轻，募集资金正逐步 产生效益，许多行业前景较佳，股本适中的上市公司，业绩优良为其股本扩张提供基础。如 金健米业、三峡水利、江苏吴中和亚盛集团等近两年上市的次新股，已经开始走出独立的上 扬行情，中报行情正在启动。高科技板块在中报期间有可能出现分化，该板块经前期炒作后 ，股价将经受中报的考验，像深科技、东方电子和长城电脑等高科技公司，主业鲜明，具有 较强的市场竞争力，业绩的高速增长是有保证的。但随着高科技行业中竞争加剧，导致原先 的垄断性利润流失，如通讯设备制造业的竞争日趋激烈，有可能影响到部分上市公司的业绩 。而一些经营有特色的企业，将成为中报行情中又一亮点，如中储股份、环保股份、宝硕股 份、北京城乡、上海强生、运盛实业、东北热电和鲁北化工等值得重点关注。