时间已进入了七月份，虽然迄今仍未有上市公司中报公布，但市场对中期业绩已十 分关注了，市场波动也有围绕这一题材展开的动向。

　　银行第七次降息后，人们参照一年期银行利率，算出市盈率在44倍以下的股票有 很大的投资价值。这在理论上当然是对的，但值得指出的是，降息不过是降低了市场对无风 险收益率的预期，并不等于说上市公司的效益一定会有相应的提高，其投资价值的体现是相 对的，而非本身生产经营的上台阶。如果说，沪市从1047点涨到1558点，是走了一 波恢复性行情，同时也把股票市盈率提高到了40倍以上这个和银行存款本益比较为接近的 水平，那么行情要继续延续的话，对上市公司的业绩就提出了较高的要求。如果缺乏业绩支 撑，股指再要上行就相当困难。前期沪市曾上行到1700点以上，后来退回到1500点 附近整理，且成交量萎缩得很厉害，已退回到了6月上旬的水平。这就清楚地表明，很多投 资者已处于观望状态，一时并不愿意再大举入市。而此刻，真正能吸引他们入市的，是上市 公司业绩的好转，从而使股票投资价值得以提升，预期收益能够上涨。

　　好在从现已掌握的情况来看，今年上半年国民经济状况是比较理想的，尤其是国家 去年下半年采取了刺激内需、加大基础建设力度的措施后，经济增长速度加快，特别是上游 行业景气程度上升很快。在这样的背景下，上市公司99年中期业绩的提高是完全有可能的 ，已经有不少研究报告指出，像石化、冶金等一些关键行业，99年上半年效益有了明显提 高。看来，今年走出一波中期业绩浪是完全有希望的。进而言之，股市要上台阶，也还需要 中期业绩的有效拉动。

　　现在很多投资者比较关心股市是否还能涨上去，还能涨多高。这样想当然是对的， 但是，股市上升的根本前提是上市公司业绩，大家与其费尽心思去揣摸大盘走势，不如实实 在在地多研究企业，关注中期业绩。因为个股行情最终还是取决于它。后市的大牛股，应该 是在业绩浪中涌现，大盘也将在业绩浪中走高。