中报行情呼之欲出。在经济形势向好,国家宏观经济政策见效的背景下,对于 上市公司的中报,投资者应着重关注哪些方面呢？

　　次新股含金量高

　　近年来新上市公司质量不断提高,尤其是1997年下半年和1998年上市 的一些公司,许多都是行业前景好、业绩良好的优质股票,极有可能成为中报的亮点。以邯 郸钢铁、大唐电信、鲁润股份、云南铜业为代表的这批公司主业优势明显,符合国家产业政 策,并且拥有优良的资产质量和管理素质,其经营和获利的能力都较强 。随着募股资金在 近期逐渐进入产出期,这类公司业绩有望再上台阶。尤其值得注意的是,其中一些公司如云 大科技、宝硕股份、黄河旋风、莲花味精、宁夏恒力上市后业绩良好但未曾进行送配,高滚 存、高含权使这类股票含金量相当诱人,股本扩张潜力已成为这类公司中报的兴奋点所在。 而且,一些1997年上市的公司可能计划在下半年推出配股方案,这些公司中期分红如何, 亦值得关注。

　　强者恒强

　　虽然近年来国内外市场环境波动较大,上市公司业绩也载沉载浮,但一批绩优 公司在考验中尽显英雄本色。这其中有几类:第一类老牌绩优股,如四川长虹、深康佳、春 兰股份宝刀未老,这些公司经过多年的高速增长,虽然速度有所放慢,但仍将显示其稳步增 长和抗风险的非凡实力。

　　第二类新锐型的科技类绩优股如中兴通讯、深科技、东大阿派、清华同方等, 依托其充满活力的产业背景,通过产品和技术的不断创新,有望保持高速增长的态势。例如 中兴通讯1998年各项指标增幅在100％以上,1999年又提出增幅超过50％,其 高成长的轨迹将在中报中进一步凸现。

　　还有一类公司如蓝田股份、苏州高新、新疆天业、南京高科,有望利用其在资 源和政策上的优势,获得稳定而高额的利润。

　　源头有活水

　　上市公司将大量资金用于技术改造及新建、扩建项目,以加强主业,提高产品 竞争力,随着其中一些项目在去年下半年以来投产见效,相关公司的利润增长也就有了源头 活水,从中报中我们可以挖掘出这些利润增长点。

　　例如,鲁北化工年产15万吨磷铵装置在年初就已达产,其主要配股项目在1 998年已建成并产生效益。拉萨啤酒由于3.5万吨啤酒项目上马,使产量从1.5万吨 猛增至5万吨。当然,产量的增长若有销售配合,项目对业绩的推动能量才可能真正释放出 来。如哈医药近年的两次配股注入5亿元资金,逐步形成“大医药”规模格局。今年上半年 两种新品供不应求,每月销售额以200％速度递增。　　　　

　　实质性重组见效益

　　大手笔资产重组往往使公司业绩焕然一新。1998年下半年以来，ST湘中 意、ST通机、青鸟天桥、四川制药、宁天龙、阿城钢铁、申华实业等公司均有实力不凡的 新股东入主，或是逐步将主营业务向盈利高的领域转移，或是开展灵活有效的资产运作，原 来业绩平平的公司将有望焕发光彩，而有些公司在“脱困”之余还将稳步上扬。另外，一批 1998年末突击重组的公司，由于财政部规定对购买日的限定而未能达到增加1998年 利润的目的，如上菱电器，但半年过去，滞后的重组效应必然会在中报体现出来。

　　风险因素不可忽视

　　虽然宏观环境有所回暖，但仍然要看到，国内物价持续走低，部分行业依然形 势严峻，一些企业产销率仍在下降，这些不利因素对部分上市公司将带来一些消极影响。上 半年一些公司轰轰烈烈进军高科技产业引起市场强烈反响，然而毕竟时日尚短，所显现的效 益可能与想象的有较大差距，投资者还需冷静面对。此外，随着监管力度加强，上半年已有 ST网点、棱光实业等公司披露其大量涉讼、担保风险加剧的情况 ，其负面影响不可忽视 。

　　可以说中报整体向好，但上市公司各有一本“经”，投资者还需具体分析。不 管怎样，任何波澜壮阔的行情都必须得到业绩的支撑，随着中报披露将逐渐开展，投资者的 确应把注意力集中到中报上来，才能真正把握胜机。