中报即将展开，对于已涨升50%的两地市场，该如何看待中报行情?

　　一、中报业绩总体乐观

　　今年的中报业绩，从很多方面看是向好因素居多的。首先是98年报，两地市 场总体的每股收益、净资产收益率、净利润等指标出现下滑，所以说从谷底向上的机会总是 大于锦上添花的概率。其次是从各个大的板块看，总体情况也是偏好的。第一，国企股板块 中，马钢、石化的行业景气度都出现回升，邯钢、虹桥机场、深圳机场、盐田港等的基本面 都不错，配合国企改革进程的加快，这个板块的表现不会太差。第二，高科技股。真正的科 技股如东大阿派、清华同方、深科技、长城电脑等信息技术制造业的企业，在整个行业以3 0-50%速度扩张的基础上也获得了快速成长，行业分析显示它们今年的效益都不错。第 三是次新股板块在牛市效应下业绩和送派都不错。最糟的ST板块，暂时摘牌了几个，其余 的正在努力整改，预计新增ST个股不会太多。所以可以预见中报业绩比98年报要有所改 观。　　二、个股表现分化

　　业绩浪行情每年都有，表现形式各不相同。但今年的特殊情况在于大盘已上涨 四、五成，个股价位普遍翻番。因此，中报行情对高价股是个很大的考验。首先是网络股， 由于率先掀起行情并价位大幅上扬的是网络股，因此，近期大幅回调的也是这个板块。以东 方明珠和厦门信达98年0.25元和0.10元的业绩是难以支撑目前27元和15元的 高价的。故这个板块的回调和休整仍将进行。其次是继网络股鸡犬升天之后，科技股在清华 同方的带领下也走出了惊人的行情，其中的龙头股清华同方近年来业绩确实成长很快，98 年比97年增长50%，如果今年仍以此速度增长，业绩约在0.90元左右，50-60 倍市盈率不能算价值低估。相反在这个板块中后期行情上，笔者认为深科技的上升动力反而 要更大些，该股98年业绩与清华同方相仿，每年的业绩成长速度也差不多，因此，今年如 果保持去年的增速，每股收益可在0.90元左右，相比它目前的价位和市盈率，应该说是 有潜力的。与之类似的板块是绩优股。绩优股的总体表现很一般，相当部分股票的市盈率在 20倍上下，如康佳、青山纸业等，因而这个板块中应该能有中报行情。　　每年的中报， 低价股都是先下跌，在8月下旬上涨。今年会略有不同。首先是本轮行情低价股涨幅不大， 其次是许多ST或亏损的公司已完全脱胎换骨。例如ST峨嵋，去年每股利润0.11元， 净资产也达到面值，资产置换的工作也正在进行，所以报表风险应不大。整体ST板块因为 已列入另类，投资者也有警惕反而是风险不大了。　　三、高送配板块最可能出现在98年 不送不分的次新股中

　　报表行情除了业绩以外，还有送派方案的炒作。从目前的情况看，98年末和 99年初上市公司对股本扩张比较保守，但此轮行情的兴起，令上市公司资本运营的信心大 增，可以这么说，牛市是上市公司业绩的放大器。深市08、09板块；沪市1字头、2字 头的许多个股，有一、二年的滚存利润和1-2元的公积金，完全具备了高送派的能力。因 而可以在中报行情中大展风采。最近二个月走主升浪的许多个股都不排除有此种行为，反观 较多的老股和国企股，送股潜力是较少的。