东方明珠（600832）1999年实现主营收入5.37亿元,同比下降约5.1％；实现净利润18688万 元，同比增长28.6％。每股收益0.289元，净资产收益率11.72％。

　　1999年公司主营业务仍然为电视塔设备租赁及旅游观光、广播电视信号传输和房地产业务。其中明珠塔观光全年 共接待旅客 240万人次，达到日均观光人数6570人，为开业以来接待人数最多年份，此项业务全年共实现营业收入 20392万元，比上年增加43.32％，实现利润12010万元，占公司利润总额的58.83％,成为公司的主要利 润来源。而另外两项主业广播电视信号传输和房地产业务，全年分别实现营业实现利润2340万元和1911万元，占公司 利润总额的11.46％和9.36％，虽然这两项业务的盈利水平与去年基本持平，但营业毛利与去年相比分别有44％和 39％的下降。

　　公司1999年报最重要的财务处理是将东方明珠塔及附属设备由在建工程转入固定资产，为此公司固定资产净值由 期初的1.6亿元剧增至10.2亿元,计提的折旧增加了1560万元，对当期利润形成一定影响。

　　为获得新的发展空间，公司将经营宗旨修改为以信息媒体为主业，继续完善东方明珠广播电视塔的综合开发。199 9年最为引人注目的举措有三：一是为将宝贵的资金集中投放于信息媒体领域，加速壮大新主业的规模，收回了对上海奉浦大 桥的投资 27680万元（虽然该项目98年和99年每年的回报不低于4410万元，投资回报率约16％）。二是出资 3000万元投资上海市信息港投资股份有限公司，占其注册资本的10％。此公司将投入建设的上海信息港主体工程被列为 上海2000年重大工程建设项目中的“一号工程”,由7个工程组成，工程建成后，能使上海信息基础设施建设水平和综合 服务能力继续在全国保持领先水平。三是出资 11600万元投资上海市有线网络有限公司，占该公司注册资本的29％。 本项目以自有资金投入，金额较大，项目的前景和回报将直接影响公司的经营状况。有线电视网具有带宽、市场占有率高和可 开增值业务等优势，不但可以传输声音，而且可以传输图像和文字,具有巨大发展潜力。但由于目前台（电视台）网（网络） 分家，以及有线电视网本身存在的缺点包括硬件技术上差距（如需要改造双向网络）和软件管理分散（各地有线各自为政）， 都使有线电视优势充分发挥需要时间和金钱。然而我们看到今年上半年以来国家有关部门逐步开始对全国有线电视网络资源进 行整合，信息产业部部长也明确表明三网(电信网、计算机网和有线电视网)合一的光明前途。目前全国有线电视网络和功能 开发走在前列的有深圳、广东、大连、青岛和上海等有线台，而上海三网合一试点有望取得重大进展，同时网络功能开发也进 一步向纵深发展。作为市府重大实事工程的30万户双向宽带接入网现已全线告捷,视频点播(BOD)项目已在上海一小区 进入了试运行阶段。据了解，今年有线双向接入网将努力实现70万户的改造目标，上半年在完成系统集成信息服务等准备后 ，将对数据类和影视类两大数据广播业务作网上试运行，争取在下半年正式推向商业运用。

　　公司在公布1999年报的同时，宣布了其与上海各大电视台、电台及报纸等主要媒体单位共同发起组建上海东方网 (WWW．EASTDAY．COM．CN）事宜。该网站将与新闻媒体合作，在消息发布速度上更具优势，将为公司的信息 媒体主业更加具有竞争力。但同时我们也要看到，公司转型需要时间，去年投资的上海市信息港目前还没有回报，上海市有线 网络项目目前的利润主要来源也只是租赁和广告。而有线网改造的巨额投入，网络增值业务未来市场的不确定以及行业政策上 的变数，都可能影响该公司在这一项目上的投资收益。总之,新业务的良种已经播下，但收获需要等待。(平安证券综合研究 所徐刚)