天一科技99年共完成主营业务收入13599万元，实现净利润5680万元，分别较上年增长了53%和101 %，本年度净资产收益率为12.5%，每股收益达到0.41元。从上述指标看，天一科技在99年度给投资者交上了一份 基本令人满意的答卷。在取得良好业绩的同时，公司产品的结构、技术含量以及市场份额，都较上年有所突破。

　　公司主营系列泵具以及电机、电器等，99年主营收入中的59%来自泵类的销售，40% 来自电器类的收入。公 司产出的系列油泵有较高技术含量，主要运用在国内的大型油气田，而且部分销往国外，在市场上具备较高的知名度，公司在 99年被湖南省科委认定为高新技术企业。

　　分析公司99年的利润构成可以发现，公司净利润的快速增长主要来源于两个方面：

　　首先，公司主营收入增长较快，主营业务利润同比增长38%，而期间费用反而同比下降了19%，使得营业利润同 比增长66%。这主要是因为公司股票上市后，强化了内部管理，降低各项费用，同时利用公司品牌知名度提高的有利时机， 适应市场需要，强化营销，专门成立了销售公司，花大力气开拓市场，取得了显著成效。

　　另一方面，公司5680万元的净利润中，有2064万元是投资收益，较98年增长了1446万元。该部分投资 收益的增加主要是公司利用暂时闲置的募股资金约6000万元投资于国债，约5500万元委托信托公司进行投资，获得国 债投资收益263万元，委托理财收益1200万元。

　　但由于产品市场竞争日趋激烈，公司的单位产品边际利润有所下降，主业盈利能力渐显颓势。99年公司主营业务毛 利率同比下降了约10%，虽然主营收入的增长导致了净利润的总量有所增加，但毛利率的持续下降表明如果不及时调整产品 结构，促成产业升级，公司的盈利能力将会逐步削弱。

　　从公司的资产负债表来看，由于98年底公司成功实现了上市，其资本结构得到本质的改善。但99年公司的短期借 款与长期借款分别较98年增长了12035万元和1295万元，考虑到公司约10000万元的短期投资和委托理财以及 巨额理财收益相联系，很容易让人产生联想。另外，由于公司99年大力拓展市场，应收帐款余额达4189万元，较98年 增长53%，表明公司应进一步加强货款回收工作。同时，存货的迅速增加在占用企业资金的同时，也使得公司的经营风险增 大。

　　公司显然已经意识到产业结构调整是公司的当务之急。98年底上市后，公司抓住有利时机，在做强做大主业的同时 ，积极调整产业结构，一方面加强技术改进，提高传统产品的科技含量，另一方面将经营触角伸向高科技领域，将其经营范围 扩展到研究开发电子数字信息技术、计算机网络工程等高科技产品，以实现产业升级。在年报披露的新年度的业务扩展计划中 ，对传统产业的技术改造和通过资本运营手段涉足高科技领域是公司新年的发展重点，管理层的决心由此可见一斑。公司参股 湖南视频网络有限公司表明公司已经向高科技、网络信息产业迈出了重要的一步。

　　从公司的发展前景看，随着募股资金投向项目逐步产生效益，同时依托高科技形成新的利润增长点，公司有望保持快 速增长的势头，并给投资者带来良好的回报。公司年报推出10送2并转赠8的分配预案，显示了管理层对公司未来发展的信 心，但公司的业绩能否与公司的股本同步放大，且让我们拭目以待。