重要提示：本基金的托管人中国农业银行已于 2000
年3月27日复核了本报告。本基金管理人、托管人愿就报
告中所载资料的真实性、准确性和完整性负责。 本报告
书中的内容由本基金管理人负责解释。
　　一、 基金简介
　　（一）基金名称 :景阳证券投资基金
　　（基金简称：基金景阳）
　　基金交易代码：500007
　　基金发起人：大成基金管理有限公司
　　湖南省国际信托投资公司
　　基金发行日期(规范后扩募)：1999年11月4日
　　基金成立日期(规范后扩募)：1999年11月12日
　　基金单位总份额：10亿份基金单位
　　基金类型：契约型封闭式
　　基金存续期：15年
　　基金上市地点：上海证券交易所
　　基金上市日期(规范后扩募)：1999年11月15日
　　（二）基金管理人：大成基金管理有限公司
　　注册及办公地址：北京市海淀区三里河路1号西苑饭店11 号楼
　　邮政编码：100044
　　国际互联网址：http://www.dcfund.com.cn
　　法定代表人：姜继增
　　总经理：龙小波
　　信息披露负责人：杜鹏
　　电话：010－68366518
　　传真：010－68366598
　　（三）基金托管人：中国农业银行
　　注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号
　　办公地址：北京市海淀区复兴路甲23号华懋大厦12层
　　邮政编码：100036
　　法定代表人：尚福林
　　托管部负责人：郭辉
　　信息披露负责人：李芳菲
　　电话：010－68298174
　　传真：010－68298172
　　（四）会计师事务所：普华大华会计师事务所
　　注册及办公地址：上海市淮海中路333号瑞安广场12层
　　法定代表人：周忠惠
　　注册会计师：周忠惠、王笑
　　电话：021－63863388
　　（五）律师事务所：北京众天律师事务所
　　注册及办公地址：北京西城区阜外大街7号国投大厦711室
　　法定代表人：苌宏亮
　　经办律师：苌宏亮
　　二、 基金管理人报告
　　（一）基金沿革简介：
　　本基金由原湖南省国际信托投资公司所管理的“湘
国信基金”经清理规范改造为证券投资基金再行扩募后
设立。
　　1999年9月17日，大成基金管理公司接管原由湖南省
国际信托投资公司所管理的“湘国信基金”经清理规范
改造的长阳证券投资基金（基金规模2亿基金单位，基金
单位净值1.17元）, 长阳证券投资基金1999年9月17日在
上交所上市交易,简称基金长阳,交易代码500007。
　　1999年11月经中国证监会批准， 长阳证券投资基金
按1：4的配售比例增资扩募至10亿基金单位，11月17 日
更名为景阳证券投资基金，简称基金景阳。
　　（二）基金业绩表现：
　　截止到1999年12月31日，基金单位净值1.0304 元，
与扩募资金到位时（11月12日）基金单位净值1.0350 元
相比，净值增长率为－0.44 ％，扣除新股配售对当期基
金净值增长的贡献，基金净值增长率为－0.44 ％。同期
上证综合指数增长－5.79％，深证成分指数增长－9. 07
％。基金表现好于同期大盘表现。
　　（三）基金经理、基金经理助理简介：
　　王江平先生，基金经理，研究发展部副经理，硕士。
6年证券从业经历，曾任职于湖南省国际信托投资公司基
金管理部、证券管理总部。
　　魏上云先生，基金经理助理， 纽约理工大学管理学
硕士，双硕士学位。两年证券从业经验。 　　（四）基
金投资对象：
　　本基金作为中小企业成长型证券投资基金， 投资对
象主要定位于中小型上市公司。
　　根据基金扩募说明书披露， 本基金投资的中小型上
市公司系指总股本小于2亿股，流通股小于8000万股的企
业。同时，根据基金契约规定，针对市场变化情况， 基
金管理人可对中小企业股本规模的认定作适当调整， 以
保障基金投资人获得更大收益。在1999 年度的基金投资
中，我们严格遵守本基金契约的规定。
　　在实际投资过程中我们发现， 随着中国证券市场的
不断发展，一方面，上市公司通过送、转、配股， 使市
场平均股本规模在迅速扩大， 另一方面新发行和新上市
的公司中股本规模也相对偏大。 从市场整体角度来看，
适合原扩募书要求的上市公司占整体市场的比例越来越
小， 与一般认识以及国际惯例中对一个市场内中小企业
的认定差异越来越大。另外，从具体投资的角度看， 中
小企业始终是证券市场中成长最快的一个群体， 股本扩
展迅速，这使得我们往往面临是保持长线投资， 从上市
公司的成长中为基金持有人谋利， 还是不断调整投资组
合以满足扩募书要求的两难局面。
　　鉴于此，我们认为，在未来的投资过程中， 对中小
企业股本的认定宜根据我国证券市场的快速发展的实际
情况， 从如下两个方面来确认：一是公司股本规模在当
时上市公司中属于中等规模及以下，二是参照国际惯例，
公司总市值规模在当时市场中属于中等规模及以下。
　　（五）投资理念
　　作为中小企业成长型证券投资基金， 我们奉行“成
长为先，长线集中”的投资原则。
　　为确保所投资的上市公司具备切实、优良的成长性，
我们主要采取“由上而下”的分析方式， 即首先通过宏
观及行业分析， 判断并确定在一定时期内具备较高成长
性的少数行业作为我们的重点研究对象， 再在相关行业
内判断并选择最具发展前景、市场规模增长较快、 成长
最迅速的细分产品或细分市场， 然后再在这些发展相对
较快的细分市场上寻找最具竞争能力的上市公司， 作为
基金的重点投资对象。另外， 我国正处于传统产业升级
改造的初始阶段， 高新技术对传统产业的渗透和改造将
为传统产业内的上市公司带来脱胎换骨的变化， 因此我
们也积极寻找通过引进高新技术来改造传统产业， 或完
全脱离传统产业而成为高新技术企业等具有实质性业务
重组的上市公司作为我们重点跟踪、研究和投资的对象。
　　与此同时，在投资范围受到基金契约限制， 好的投
资对象数量相对较少的情况下， 适当提高投资集中度，
对为数不多的优秀投资目标进行中长线的集中投资， 也
是一种行之有效的投资方法。
　　未来本基金将继续秉持“成长为先、 长线集中”的
投资原则， 积极投资于具有较高成长性的高新技术行业
及采用新兴技术、 具备较大市场空间的服务行业内上市
公司，努力为基金持有人获取较高的投资回报。
　　（六）基金经理工作报告：
　　1999年度基金运作报告
　　1999年9－12月景阳基金运作期间，大盘正处于从历
史高位向下的深幅回调之中。在当时情况下， 我们一方
面对中国股市中长期的发展持坚定看好的信心， 因此判
断当时的持续回调将形成一个中长期的相对低部， 是积
极建仓的良好机会。另一方面我们也考虑到“5.19 ”行
情的巨大涨幅在技术上确实需要一定的回调和消化， 同
时临近年末，市场资金面也面临较大压力。 为尽可能减
小基金净值的短期损失， 我们在市场下跌过程中采取先
慢后快的建仓策略，把主要建仓时间集中在12月。 在一
方面积极调整接管基金原有持仓组合的同时， 另一方面
重点分析判断了未来最具成长性的行业和板块，在通信、
软件、网络、 生物医药和服务等行业内集中寻找建仓对
象。 最终在市场大幅回调的过程中既有效控制了基金净
值的下跌风险， 取得了弱市中优于大市的良好表现（期
间基金净值仅微幅下跌－0.44％,而同期上海和深圳综合
指数分别下跌达－5.79％和－9.07％）,  又为新的一年
的基金投资奠定了较好的基础。
　　对2000 年我国证券市场的基本判断和我们的投资思
路：
　　在新的一年,我们认为我国证券市场将具备如下几个
特点:
　　1、   市场规模将进一步快速扩大， 以适应证券市
场为经济结构调整和国有企业改革服务的目标， 满足广
大投资者的投资需求；
　　2、   市场指数将在震荡过程中逐步盘上， 具备较
好的投资机会。 这是基于我国国民经济将逐步走出通货
紧缩的泥潭、经济增长出现缓慢复苏迹象的判断， 这将
为证券市场的稳定发展提供基础条件；但同时， 市场也
面临不断扩容的压力及一些不利因素的困扰。
　　3、    市场资金可能进一步向具备较好成长性的高
新技术行业（如通信、网络、电子、生物医药、新材料、
环保等）和具备较大市场空间的服务行业（如旅游、 媒
体、物流等）集中；
　　4、   股票价格分化局面将进一步加剧。 随着我国
证券市场制度进一步规范和投资理念的逐步成熟， 具备
良好成长性和市场竞争优势的上市公司将受到投资者追
捧而走出持续上扬行情。
　　5、本基金经理将认真研究科技板的开设，根据它对
我国在市场格局、资金流向、 上市公司发展模式等方面
所产生的影响，及时调整投资策略， 积极应对市场的变
化。
　　总之，我们认为， 那些本身具备较高成长性的高新
技术行业、 具有较大市场空间的服务行业和在传统产业
结构升级中对新技术、 新观念最为敏感而具备较好灵活
性的上市公司将成为较好的投资对象。
　　在具体投资方面， 我们将坚持以高新技术类上市公
司（如通信、网络、电子、生物医药、新材料、 环保、
旅游、媒体、物流等）为重点投资对象， 通过认真细致
的调研分析，存优汰劣，不断优化基金投资组合， 以求
借助所投资企业在新经济时代杰出的成长性， 获取良好
的基金业绩。
　　作为景阳基金经理， 我们在新的一年将继续秉持“
成长为先、长线集中”的投资原则， 努力学习和分析判
断市场中出现的新生事物，不断提高操作技巧， 争取为
广大基金持有人争取更高的投资回报。
　　（七）内部监察报告：
　　基金运作合规性声明    
　　本报告期内， 本基金管理人严格恪守《证券投资基
金管理暂行办法》及其实施细则、 《景阳证券投资基金
契约》以及其它有关法律、法规的规定，本着诚实信用、
勤勉尽则的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险
的基础上，力争为基金持有人谋求最大利益， 无损害基
金持有人利益的行为发生。
　　内部监察工作报告   
　　1999 年是本基金管理人——大成基金管理有限公司
正式成立并运作的第一年，我公司在不断探索， 力求建
立完善一套起点较高、规范运作的管理系统， 保障基金
持有人利益的同时， 逐步适应由单一基金管理运作发展
为多只基金管理运作所带来的新的问题、新的挑战， 在
开展内部的监察稽核工作时注重防范基金运作风险， 注
重监察的实时性。    
　　在本报告期内， 我们建立并不断完善了基金投资的
各个流程，包括投资的前瞻性研究、 投资的决策及交易
过程等， 我们的内部监察人员通过对上述流程进行实时
监控来检查各基金投资运作是否合规， 若发现违规隐患
及时向公司管理层及监管部门汇报并敦促整改及检查整
改结果。 同时自主开发建立了一套科学的基金风险指标
揭示体系去监控基金管理运作中各种系统风险。 具体的
措施有：一、 加强监察稽核部门与其它业务部门的多渠
道的沟通，针对公司多基金运作的特点，不断建立、 健
全投资决策的程序，细化投资交易的流程， 保证各基金
之间的独立性和公平性。二、细化监察稽核的内容， 提
高监察工作的频率， 监察稽核人员参与跟踪基金投资决
策、交易活动的全过程， 并且通过高频率的现场检查、
资料查阅、调查核实及抽查监听、 监视记录等措施防范
杜绝内幕交易等违规行为的发生， 保证公平对待各基金
持有人的利益。三、运用各种技术手段， 通过对每日的
基金的交易情况进行实时监控， 防止各基金之间出现违
规的交叉交易情况。四、用VAR和VAB 指标来揭示大市、
行业、个股的风险， 并通过公司内部的办公系统及时提
示基金经理，从而达到主动控制风险的目的。五、 加强
对员工进行风险意识和职业道德的教育， 注重培养他们
的监察意识和风险防范意识， 自觉遵守各项法规和公司
的各种规章制度。    
　　通过上述工作，在本报告期内， 本基金运作中无不
当内幕交易和关联交易， 本基金管理人管理的各基金之
间也无违规交叉交易行为， 亦无任何员工发生任何违法
违规行为，整体运作合法、合规， 充分保障了基金持有
人的利益。    
　　通过1999年的内部监察工作， 我们认为做好风险控
制工作是基金投资的主要工作之一，建立一套科学、 严
密的基金投资决策、 交易的流程是保证基金理性投资的
前提。我们将继续高度重视风险防范工作， 总结去年的
经验、教训，进一步完善基金投资的流程， 不断学习、
引进国内外先进的风险控制和内部监察的经验和技术，
切实提高内部监察稽核工作的有效性、科学性， 切实保
障基金安全运作，以优异的业绩回报广大投资者。
　　三、 基金托管人报告
　　景阳证券投资基金（以下简称景阳基金）托管人—
－中国农业银行，在托管景阳基金期间， 严格遵守《证
券投资基金管理暂行办法》及其各项实施准则、 《景阳
证券投资基金契约》和其他有关法规的规定， 切实维护
景阳基金持有人利益， 尽职尽责的履行了基金托管人应
尽的职责。
　　对景阳基金管理人—－大成基金管理有限公司的投
资运作、 基金资产净值及每份基金资产净值的计算方面
进行了监督、审核。 认为景阳基金管理人遵守了《证券
投资基金管理暂行办法》及其各项实施准则、 《景阳证
券投资基金契约》和其他有关法规的规定， 未发现有损
害基金持有人利益的行为。
　　对景阳基金管理人—－大成基金管理有限公司编制
的、应披露的基金信息进行了认真、独立、完整的核对。
确认景阳基金管理人编制的， 经我行核对后披露的基金
信息是合法、真实、完整的。
　　特此报告
　　中国农业银行
　　二OOO年三月二十七日
　　四、 基金年度财务报告
　　（一）审计报告
　　普华审字（2000）第260号
景阳证券投资基金全体持有人：
　　我们接受委托， 审计了景阳证券投资基金（以下简
称“景阳基金”，原长阳证券投资基金）1999年12月 31
日的资产负债表及1999年9月17日（基金资产移交基准日）
至1999年12月31 日止期间的收益及收益分配表。这些会
计报表由景阳基金管理人大成基金管理有限公司负责，
我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。 我们的审
计是根据《中国注册会计师独立审计准则》的规定进行
的。在审计过程中，我们结合景阳基金的实际情况， 实
施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。
　　我们认为， 上述景阳基金会计报表符合中华人民共
和国《企业会计准则》、 《证券投资基金管理暂行办法
实施准则第五号证券投资基金信息披露指引》和中国证
券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金
行业的实务操作规定， 在所有重大方面公允地反映了景
阳基金1999年12月31日的财务状况及1999年9月17日（基
金资产移交基准日）至1999年12 月31  日止期间的经营
成果。
　　普华大华会计师事务所         注册会计师  周忠惠
　　中国        上海             注册会计师  王笑
　　2000年1月28日
　　(二)基金会计报告书
资产负债表
1999年12月31日
　　单位：人民币元
　　资产                                          期末数
　　银行存款                                   552,899,684
　　清算备付金                                  10,000,000
　　股票投资－成本  （附 注2 (d)）             454,958,791
　　债券投资－成本  （附 注2 (e)）              42,661,369
　　股票投资－估值增值 （附 注2(d)）           －5,737,263
　　债券投资－估值增值 （附 注2 (e)）               80,418
　　应计利息                                       236,631
　　资产合计                                 1,055,099,630
　　负债及基金持有人权益
　　应付基金管理费                               1,316,170
　　应付基金托管费                                 219,362
　　应付帐款                                    21,938,342
　　应付佣金                                       183,357
　　他应付款                                     1,010,043
　　负债合计                                    24,667,274
　　基金持有人权益
　　基金单位总额(面值)（附 注 2(j),  4）      1,000,000,000
　　未分配收益 （附 注 2(k)）                    36,089,201
　　未实现估值减值 （附 注2 (d) (e)）           －5,656,845
　　基金持有人权益合计（每单位基金资产
　　净值:人民币1.0304元）                     1,030,432,356
　　负债及基金持有人权益合计                  1,055,099,630
　　收益及收益分配表
　　1999年9月17日（基金资产移交基准日）至1999年12
月31日止
　　单位：人民币元
　　项           目                                 本期累计数
　　收入
　　证券买卖差价
　　　  股票 ( 附 注2 (f) )                        10,802,857 
　　投资收益 
　　　  返售债券投资投资收益净值 ( 附 注2 (f) )       749,789 
　　其他收入                                        2,338,495 
　　额定发行费用余额  ( 附 注5 )                    4,232,603 
　　收入及额定发行费用余额合计                     18,123,744 
　　费用
　　基金管理费  ( 附 注2 (g) )                      2,907,304
　　基金托管费  ( 附 注2 (h) )                        451,726
　　其他费用                                        1,100,725
　　费用合计                                        4,459,755
　　本期净收益                                     13,663,989 
　　基金资产移交基准日前未分配收益  ( 附 注 6 )    22,425,212 
　　本期可分配收益                                 36,089,201 
　　收益分配  ( 附 注2 (k), 7 )                         －
　　未分配收益                                     36,089,201 
　　(三)会计报表附注
　　1、基金简介 
　　景阳证券投资基金(以下简称“本基金”，原长阳证
券投资基金)的前身是湖南省国际信托投资公司投资受益
证券(以下简称“湘国信基金”)。 经中国证券监督委员
会证监基金字[1999]24号文批准，1999年9月2 日湘国信
基金第二次基金持有人大会决议通过， 并经中国证券监
督委员会基金监管部[1999]19号文确认， 湘国信基金进
行了规范清理，并于1999年9月17日办理了资产及负债的
移交手续， 大成基金管理有限公司在受让湘国信基金原
发起人湖南省国际信托投资公司持有的500万份基金单位
后，成为基金发起人， 湖南省国际信托投资公司尚持有
100万份基金单位，仍为基金发起人，通过了新的基金契
约。基金管理人更换为大成基金管理有限公司， 基金托
管人更换为中国农业银行，基金为契约型封闭式， 发行
规模为2亿份基金单位，存续期调整为1992年5月 1 日至
2002年12月31日，并更名为长阳证券投资基金。 本基金
经上海证券交易所(以下简称“上交所”)上证上字[1999]
第68号文审核同意，于1999年10月22 日在上交所挂牌交
易。
　　经1999年9月2 日湘国信基金第二次基金持有人大会
决议及中国证券监督管理委员会证监基金字[1999]32 号
文批准，本基金于1999年11月11 日基金单位总份额由原
有2亿份基金单位按面值扩募至10亿份基金单位，存续期
限延长5年至2007年12月31日，并更名为景阳证券投资基
金。持有人获配认购的基金份额于1999年11月15 日在上
交所上市交易。
　　根据《证券投资基金管理暂行办法》和中国证券监
督管理委员会基金监管部(1999(19号文的规定， 本基金
的投资范围为国债和依法公开发行、上市的股票。
　　2     主要会计政策 
　　(a)   编制基础 
　　本基金的会计报表按中华人民共和国《企业会计准
则》， 中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金
管理暂行办法实施准则第五号证券投资基金信息披露指
引》， 及中国证券监督管理委员会允许的如主要会计政
策所述的基金行业的实务操作约定而编制。
　　(b)   会计年度 
　　本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止。 本
会计期间为9月17日 至12月31日止。
　　2     主要会计政策 (续)
　　(c)   记帐原则和计价基础
　　本基金的会计核算以权责发生制为记帐原则， 除股
票和债券投资按市值计价外， 其余均以历史成本为计价
基础。
　　(d) 股票投资
　　股票投资按购买时实际支付的价款计价， 实际价款
中包括已宣告未发放股利， 出售成本按移动加权平均法
计算。股票包括上市交易股票和未上市交易股票。 股票
投资的估值按估值日当天各股票相应的市场交易均价计
算，若当日无交易，则以最近一日的市场交易均价计算。
实际成本与估值的差异计入“未实现估值增值/(减值)”
科目。
　　(e)   债券投资
　　债券投资按购买时实际支付的价款计价， 实际价款
中包括应计利息。 出售的债券成本按移动加权平均法计
算。 债券投资的估值按估值当天各债券相应的市场交易
均价计算，若当日无交易， 则以最近一日的市场交易均
价计算。 实际成本与估值的差异计入“未实现估值增值
/(减值)”科目。
　　(f)   收入的确认 
　　证券买卖差价指买卖股票的差价， 股票差价在卖出
时确认。返售债券投资收益按权责发生制确认。
　　(g)   基金管理费
　　基金管理费为支付给基金管理人的报酬。 根据中国
证券监督管理委员会基金监管部(1999(19 号《关于同意
原湘国信基金规范为长阳证券投资基金并向上海证券交
易所申请上市的函复》的规定，按逐日基金资产净值1.5
％的年费率计提， 当基金的年度可分配净收益高于同期
银行一年期定期储蓄存款利率20％以上， 且当年基金资
产净值增长率高于同期证券市场平均收益率时， 可按《
长阳证券投资基金契约》规定计提基金管理人业绩报酬。
　　(h)   基金托管费
　　基金托管人的托管费根据中国证券监督管理委员会
基金监管部(1999(19 号《关于同意原湘国信基金规范为
长阳证券投资基金并向上海证券交易所申请上市的函复》
的规定，按逐日基金资产净值0.25％的年费率计提。
　　(i)   额定发行费用余额 
　　额定发行费用，即超面值部分， 扣除实际发生的发
行费用后的余额记入收益及收益分配表。
　　(j) 基金单位总额
　　基金单位总额以实收基金单位面值入帐。
　　(k)   基金收益分配政策 
　　每一基金单位享有同等分配权。 基金当年收益弥补
上一年度亏损后，才可进行当年收益分配。 基金投资当
年亏损，则不进行收益分配。 基金收益分配采取现金方
式，每年分配一次， 收益分配比例不低于基金净收益的
90％。
　　3     主要税项
　　根据《财政部国家税务总局关于证券投资基金税收
问题的通知》，主要税项如下：
　　(a)   以发行基金方式募集资金， 不属于营业税征
收范围，不征收营业税。
　　(b)  基金从证券市场中取得的收入包括买卖股票、
债券的差价收入，股票的股息、红利收入， 债券的利息
收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
　　4     基金单位总额
　　每基金单位面值为人民币1元，基金单位总额按面值
入帐。
　　　                                      期末数       
                             基金单位数     人民币元 
　　发起人持有基金份额      30,000,000     30,000,000
　　社会公众持有基金份额   970,000,000    970,000,000
　　基金单位总额         1,000,000,000  1,000,000,000
　　根据中国证券监督管理委员会证监基金字(1999) 32
号《关于同意长阳证券投资基金扩募和续期的批复》的
规定，本基金基金单位于1999年11月11日由2亿份扩募至
10亿份。
　　5     额定发行费用及发行费用余额
　　　                             1999
　　　                           人民币元
　　额定基金发行费               8,000,000
　　减:上网发行费用              1,957,354
　　信息披露费用                   930,043
　　扩募协调人费用                 800,000
　　律师费用                        50,000
　　会计师费用                      30,000
　　发行费用小计                 3,767,397
　　额定发行费用余额
　　6 基金资产移交基准日余额
　　1999年9月17日，即基金资产移交基准日的期初余额
由长沙孜信有限责任会计师事务所验证，其中， 未分配
利润为人民币22,425,212.41元。
　　7     收益分配 
　　经1999年9月2 日湘国信基金第二次基金持有人大会
决议，1998年长阳基金基金收益， 于上市前暂不分配。
本基金管理人拟定本年度暂不分配基金收益。
　　8     关联交易  
　　(a)   关联方
　　关联方名称                  与本基金的关系
　　大成基金管理有限公司    基金管理人、基金发起人
　　中国农业银行            基金托管人
　　湖南国际信托投资公司    上市推荐人、发行协调人、基金发起人
　　(“湘国信”)      
　　(b)   通过关联方席位进行的交易
　　　                 股票成交量                   佣金
　　　            年成交量     占全年成交     年佣金   占全年佣金
　　　            人民币元     总量的比例    人民币元  总量的比例
　　湘国信       472,650,578       86％        395,858      86％
　　(c)   基金管理人报酬
　　1999年9月17日(基金资产移交基准日)至1999年10月
17日， 应支付基金管理人大成基金管理有限公司的管理
酬金，按前一日的基金资产净值2. 5 ％的年费率计提；
1999年10月18日至1999年12月31日， 应支付基金管理人
大成基金管理有限公司的基金管理酬金， 按前一日的基
金资产净值1.5％的年费率计提，逐日累计至每月月底，
按月支付。计算公式为：
　　日基金管理费=前一日基金资产净值x2.5％ 或  1.5
％ / 365
　　1999年9月17日(基金资产移交基准日)至1999年10月
17日，本基金需支付基金管理费人民币492,375元。
　　1999年10月18日至1999年12月31日， 本基金需支付
基金管理费人民币
　　2,414,929元。本基金在本会计期间共需支付管理费
人民币2,907,304元。 
　　(d)   基金托管人报酬
　　应支付基金托管人中国农业银行的托管费按前一日
的基金资产净值的 0.25％的年费率计提，逐日累计至每
月月底，按月支付。计算公式为：
　　日基金托管费=前一日基金资产净值 X  0.25％  /
 365
　　本基金在本会计期间需支付基金托管费人民币 451
,726元。
　　9、尚未流通的基金资产
　　1999年11月11日以前配售的新股， 根据中国证券监
督管理委员会向基金配售新股政策中关于“基金获配新
股，自该新股上市2个月后方可流通，在流通之前由证券
交易所实施冻结”的规定进行管理；1999年11月11 日以
后配售的新股， 根据中国证券监督管理委员会向基金配
售新股政策中关于“基金获配新股，自该新股上市后 50
％可立即流通，50％于6个月后方可流通，在流通之前由
证券交易所实施冻结”的规定进行管理。  本基金截至
1999年12月31日被冻结的新股情况如下：
　　股票名称     申购日期    可交易日期    申购价格    市场均价    配售股数        成本          市值    市值与成本差
　　赤天化     1999.12.14       未知 ＊        7.20        7.20      314,700    2,265,840     2,265,840         0
　　中化国际   1999.12.22       未知 ＊        8.00        8.00      724,700    5,797,600     5,797,600         0
　　真空电子   1999.12.08     2000.2.22       10.18       10.28      645,900    6,575,262     6,639,852     64,590
　　大连金牛   1999.12.09       未知 ＊        4.08        4.08      808,400    3,298,272     3,298,272         0
　　东方钽业   1999.11.22     2000.3.20        9.40        9.40      146,100    1,373,340     1,373,340          0
　　华东医药   1999.12.23       未知 ＊        5.76        5.76      224,700    1,294,272     1,294,272         0
　　合计                                                                       20,604,586    20,669,176     64,590
　　＊ 按有关规定, 上述四只于审计时未知交易日期的
股票已各有50％于上市日流通。
　　10、主要报表项目说明
　　（1） 应付帐款1999年12月31 日余额为人民币 21
,938,342元,是应付上海交易清算资金.
　　（2） 其他应付款1999年12月31 日余额1,010, 143
元,是应付普华大华会计师事务所验资服务费30,000元、
审计年费50,000元;应付信息披露费930,043元.
　　(四)基金投资组合
　　经本基金托管人－中国农业银行核对，截止1999 年
12月31 日，景阳证券投资基金资产净值为1, 030, 432
,356.35元，其中持有股票市值449221527.76，持有国债
市值及货币资金为583,703,129.02元， 分别占基金资产
净值的43.59％、56.65％。 基金持有每只股票的价值（
按成本价计算）均不超过基金资产净值的10％。 按行业
分类的股票投资组合和占基金资产净值前10 名的股票如
下：
　　(1)   按行业分类的股票投资组合
　　序号    分类              市值          占净值比例  
　　1     交通运输        10,891,696.80         1.06％
　　2     能源电力        16,664,156.67         1.62％
　　3     冶金            13,208,717.84         1.28％
　　4     机械制造        16,556,251.53         1.61％  
　　5     电子通讯        48,060,670.29         4.66％
　　6     石油化工         8,063,440.00         0.78％
　　7     生物医药        65,077,354.55         6.31％
　　8     纺织服装        16,345,586.58         1.58％
　　9     家电             1,924,405.60         0.19％
　　10    酿酒食品        11,956,135.89         1.16％
　　11    商贸旅游        36,745,382.96         3.56％
　　12    农林牧渔        53,240,423.25         5.16％
　　13    综合           150,487,305.80         14.59 ％
　　合计                 449,221,527.76         43.55％
　　其中：交通运输包括公路、铁路、水运、航空、 港
口、仓储等；能源电力包括煤电、水电、矿业等； 医药
包括中药、西药、生物、制药等.
　　(2)  基金投资前十名股票明细
　　序号     名称       市值(元)         占净值比例
　　1     远洋渔业   49,616,689.50         4.82％
　　2     电广传媒   41,930,417.92         4.07％
　　3     升华拜克   31,076,485.75         3.01％
　　4     天大天财   25,809,999.60         2.50％ 
　　5     有研硅谷   24,239,541.06         2.35％
　　6     中视股份   24,091,289.09         2.34％ 
　　7     天坛生物    23,607,796.16         2.29％
　　 8    华联商城    19,389,324.24         1.88％
　　9     深桑达      17,181,277.23         1.67％
　　10    南天信息    16,916,513.90         1.64％
　　(1)报告项目的计价方法
　　本基金持有上市证券采用公告内容截止日的市场均
价，已发行未上市股票采用成本价计算。
　　(2)基金应收利息、应付管理费、托管费、佣金及其
他应收、应付款等轧差合计为贷方余额2,492,300.43元,
抵减股票市值449,221,527.76元, 国债及货币资金 583
,703,129.02元后,等于基金资产净值。
　　(3)投资于股票债券的比例，在6 个月的规范期后将
达到规定比例。
　　(五)主要财务指标
　　主要财务指标                                人民币元
　　基金可分配净收益                           36,089,201       
　　基金单位净收益                                 0.0361
　　期末基金资产总值                        1,055,099,630
　　期末基金资产净值                        1,030,432,356
　　单位基金资产净值                               1.0304
　　五、基金持有人结构及前十名持有人
　　1、 持有人结构
　　　                           份 额      占总份额比例％
　　基金发起人                 30000000          3
　　其中：湘国信                5000000          0.5
　　     大成基金管理有限公司  25000000          2.5
　　社会公众：                970000000          97
　　合计                     1000000000          100
　　2、 前十名持有人
　　持有人名称         持有份额         占总份额比例％
　　大成公司             25000000                2.5
　　童铃                 11324619                1.13
　　兴达贸易             11000000                1.10                               
　　安徽国投              7574745                0.76
　　中国太保              7010000                0.70
　　平安保险              6227552                0.62
　　湖南国际              5000000                0.5
　　王永华                3700000                0.37
　　袁鑫宝                3499902                0.35
　　邬yu                  3130000                0.31
　　六、重要提示
　　1、 管理人和托管人在本期内未发生任何诉讼事项；
　　2、  景阳基金的会计师事务所为普华大华会计师事
务所，未发生变更；
　　3、 基金管理人、基金托管人办公地址未发生变更；
　　4、  基金管理人和基金托管人在本期内未受到任何
处罚，其高级管理人员在本期内未受到任何处罚；
　　5、 选择证券交易席位的情况
　　为了贯彻中国证监会的有关规定， 基金管理人制定
了选择券商的标准，即：
　　（1） 经营行为规范，在近一年内无重大违规行为；
　　（2） 公司财务情况良好；
　　（3） 有良好的内控制度，在业内有良好的声誉；
　　（4） 有较强的研究能力，能及时、全面、 定期质
量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告， 并能
根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告；
　　（5） 建立了广泛的信息网络， 能及时提供准确的
信息资讯和服务。
　　根据以上标准,选择了湖南省国际信托投资公司、南
方证券有限责任公司的席位做为基金景阳的专用席位，
并分别签定了有效期为六个月的席位租用协议。 因新租
用的南方证券有限责任公司专用席位12月份才开始使用，
所以1999 年度景阳基金的证券交易主要在湖南国投席位
进行。目前， 公司正积极与多家券商联系增加新席位，
争取规范期满时达到中国证监会<< 关于加强证券投资基
金监管有关问题的通知>>(证监基字[1998]29号) 中的关
于“每只基金通过一个证券经营机构买卖证券年成交量，
不得超过该基金买卖证券年成交量的30％”的要求。
　　1999年各席位股票年交易量及佣金情况如下：
　　券商     股票交易量   占年成交量％   年佣金    占年佣金量％
　　湘国信   472,650,578       86％     395,858        86％
　　南方证券  76,847,793       14％      62,440        14％
　　1999年各席位国债及回购年交易量情况如下：
　　　          国债交易量   占交易总量％  回购交易量  占交易总量％
　　湘国信     42,657,103.60    100％      2,140,000,000   100％
　　七．备查文件目录
　　1． 中国证监会批准设立基金的文件；
　　2． 《景阳证券投资基金契约》；
　　3． 《景阳证券投资基金托管协议》；
　　4． 大成基金管理有限公司批准文件、 营业执照、
公司章程；
　　5． 报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
　　大成基金管理有限公司
　　二000年三月二十九日