本报记者 刘幼萍

　　“相同的机遇，不同的结果”是去年以来步入证券市场的次新公司、新公司在今年中期的真实写照。一部分公司业绩大幅飙升，成为市场的新宠；另一部分则坐上了滑滑梯，业绩一落千丈。这一业绩分化现象在今年中报里体现得非常明显。

　　据全景网络统计资料显示，截止8月20日，共有179家去年以来上市的次新公司和新公司公布了中报。有45家公司今年中期的净利润同比增长50％以上，28家下降30％以上。其中，14家增幅在100％以上、另有31家增幅在50—100％之间；降幅在100％以上的有2家，降幅超过50％的有12家。在净利润增长同比的排名中，排在“队首”的是圣雪绒579％，其后依次是航天晨光562％、广汇股份532％、福建高速275％、东方钽业105％，靠在“队尾”的是天龙集团－259％、兴业聚脂－118％、中农资源－95％、沧州大化－93％和天鸿宝业－86％。两类公司业绩反差之大令人咋舌。

　　为什么所处的证券市场环境相同，步入证券市场的时间相若，而企业发展轨迹迥异呢？纵观新公司、次新公司所处行业，不难发现行业与企业的业绩存在一定的关联度。业绩骄人的公司多属医药生物、通信技术、资源类行业，如恒瑞医药、万杰高科、长江通信、东方钽业，而业绩不振的公司所处的行业多为盈利空间很窄的纺织、商业等，如兴业聚脂、仕奇实业、天龙集团。

　　而通过考察主营业务利润率与净利润的关系，又发现两者呈正相关关系。一般而言，业绩佼佼者，其主营业务利润增幅也很大，而绩差者“走势”相反，2001年中期主营利润增长率基本上为负增长，下降幅度比较惊人。这说明主营业务经营的好坏是次新公司和新公司业绩分化的重要因素。在2001年中期净利润增长率超过100％的14家公司中，它们的主营业务增长率一般在30％－400％之间，如东方钽业主营业务利润同比增长了79％，净利润同比为105％。与此同时，在今年中期净利润增长率下降50％以上的14家公司中，他们同期主营利润增长率几乎在－11％至－93％的区间内，如沧州大化的净利润增长率为－93％，主营利润增长率为－49％，天鸿宝业的上述两指标分别是－86％和－74％。

　　另外，募集资金和非经常性损益对去年以来上市的公司业绩分化也起到了一定作用，它们的创利为业绩靠前的公司锦上添花。排在净利润同比涨幅前10名的西水股份去年7月发行募资，其中余热发电技改工程6月底完成内部利润700万元，投资包头西水科技公司也实现投资收益847万元。另一家交出上佳中报业绩的铜峰电子，其今年中期净利润同比增长142％，包括委托理财、补贴收入在内的非经常性损益高达1600多万元，对利润贡献非比寻常。而这两个创收渠道似乎不太青睐排名靠后者。中农资源于去年底发行募资了4.88亿元资金，但在今年中期募资项目尚未实施，自然“颗粒无收”；而沧州大化有的募资项目竟然亏本，其截止6月30日从投资TDI项目中分到的投资收益为－265万元。

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