西南证券研发中心 罗 敏

　　在日前召开的广东省电力工作会议上，广东省做出决定在全国率先进行厂网分开，自8月8日开始，将原有的广东省电力集团公司分为广东省广电集团有限公司（即电网公司）和广东省粤电资产经营有限公司（即发电公司）。省内各级市、县的电力体制改革也将随之进行，下一步还要对上网的电力采取竞价措施。

　　去年随着广东省政府机构改革，不再保留电力工业局，其政府职能移交省经贸委，成立广东省电力集团公司，实现了“政企分开"。随着进一步厂网分开，竞价上网，将把政府管电的行政职能与企业的经营职能区分开，把垄断的电网经营环节与参与市场竞争的发电环节区分开来，逐步建立竞争、开放、公平的电力市场。在全国率先推行输送电的电网和发电公司分离的改革，两家公司即将正式挂牌运营，下一步全省还要对上网的电力进行价格竞争择优上网的改革。会上还透露，为缓解广东用电的紧张局面，引导企业将用电负荷转移到低谷时段，有关部门将于今年出台峰谷电价和分时电价政策，在用电高峰期和低谷期按不同的标准收取电费，有关部门目前正在制订相关的措施和具体的收费标准。

　　新的电力改革方案在国内引起了一个不小的轰动。作为中国各方面改革的排头兵，广东省在管理复杂的电力改革方面又走在了全国的前头。这与前不久国家计委提出的6＋1的电力改革方案遭到国务院的坚定否决形成了鲜明的对比。据预计，广东省的这一做法肯定将是国家未来电力体制改革的一个试点，但不一定是国家电力改革的最终方向。由于电力改革涉及到巨大的利益关系，而且国内对电力改革的各种方案争持不休，因此国家可能还将选择山东省进行另外一种稍有不同的电力改革方案，估计不久也将出台，但全国范围的厂网分开将是一个漫长的过程。

　　广东共有8家电力上市公司，电力改革对这些上市公司影响各异。分析如下：

　　粤电力：目前还有较大的电力扩张空间，一方面，粤电力的274万千瓦机组规模占广东省电力集团公司总装机容量952万千瓦的28.8％，但仅占到广东省电力总装机容量3033万千瓦的9％，距离国家规定的20％的垄断底线尚有较大差距，估计粤电力对此数据不会熟视无睹。此外，粤电力的综合平均电价为0.43元，低于广东省0.57元/千瓦时的平均综合电价，因此即使进行真正的竞价上网，粤电力也有较大优势。

　　深能源和深南电：由于广东下属各市厂网分开将随之展开，深圳将首当其冲。目前深圳市总装机容量327万千瓦，而占总装机容量90％以上的深圳能源集团公司，无疑将形成又一个有实力的独立发电竞争商，在这种背景下，该集团公司下属的深能源和深南电将面临较大的电力资产整合机遇，预计深能源可能性更大，目前深能源的总装机容量已达到140万千瓦。此外一个不确定性是，深圳市上网电价一直高于广东省平均水平，因此如何合理根据地域情况确定竞价上网标准较为令人关注。

　　广州控股：公司背靠广州市政府，按照公司的发展思路，公司将发展成为类似申能股份的多种产业齐发展的综合性公用事业公司，因此预计其进行电力资产整合的可能性较小。尽管该公司的上网电价稍高，在竞价上网中可能不利，但由于该公司电厂机组性能优越，且已形成发电燃料自营优势，因此该公司仍具备较强的竞争力。

　　韶能股份、穗恒运：上述两家公司的发电机组规模分别在34.4万千瓦和38.4万千瓦之间，和上述几家公司相比规模明显偏小，因此如何进行有效的电力资产整合对其发展至关重要。上述两家公司目前在当地仍具备较强的竞争实力，不过竞价上网可能导致电价下降，会对上述公司造成一定影响。

　　汕电力、粤华电：上述公司电力资产规模相当小，即使不进行电力改革，其继续进行电力发展的空间也较为有限，因此此次电力改革将加大这两家公司进行资产重组的紧迫感。

　　西电：尽管广东电力装机容量全国第一，但广东电力供需紧张大家皆知，每年需从西部和香港地区引进部分电力来弥补本省电力的不足。今年以来，广东电力需求一直保持着较快的增长势头。据统计，今年1－6月份，广东全社会用电量累计为660.62亿千瓦时，比去年同期增长10.03％。截至6月底，广东已累计接受西电达35.78亿千瓦，比去年同期增长13.43％。随着最近天生桥直流输变电工程的建成完工，广东接受西电的规模将大大加快。由于西电送到广东的平均电价远低于广东本省的水平，因此若实现真正的竞价上网，将对广东省上市公司造成一定的影响。与此同时，与西电东送有关的西部电力上市公司由于电价较低，将在东电的竞争中获得较强的竞争力，受益较明显的主要有桂东电力、桂冠电力等。

短信发送，浪漫搞笑言语传情
订手机短信接收沪深股票实时行情股价预警