上证吉龙 王中
云南马龙(600792)该股第一个特色在于较小的股本规模,总股本仅5100万,流通股本1500万,也就是说,按照目前的总市值不过12亿,流通市值仅3亿多。
第二个特色在于股本结构的单纯,在5100万总股本中,除了1500万流通股外,其它3600万全部为国家股,为马龙县国有资产管理局持有,持股比例高达70.6%,在国有股减持的背景下,该股无疑是一个非常良好的“壳”。
第三,作为主营来看,该股上市后主营黄磷、磷酸等化工产品,但是,自1997年发行新股以来,募集的6840万资金截止到2000年底才使用了3750万,尚未使用的3090万元全部存放在银行,而且在面临目前黄磷、磷酸国内市场极度萎缩、产品价格持续下滑的情况下,如果继续生产只会扩大亏损的“窟窿”,因此 ,为了减少亏损,公司从去年11月以来,已采取全面停产措施,同时经查阅近两年的资料,公司已向控股股东出售黄磷一号、三号、四号炉及相关资产,帐面原值为5483万,而截止到2000年末,该股的总资产不过为1.6亿,其中固定资产2970万,流通资产1.24亿,从资产结构来看是一个非常容易重组的“壳”。
在重组动作上,该股曾在去年4月27日,第一大股东将58.82%的国有股拟转让给云南昭晖投资管理公司,但一年多来此次转让并未成功,其中的原因有可能是转让比例超过30%未得到中国证监会的豁免,所以,未来仍有可能实施新的重组动作。
从基本面上来看,云南昭晖投资管理公司只是一家民营的企业,因此,未来如果有实力更为强劲的机构实施借壳上市的话,云南马龙5100万的总股本将有着巨大的想象空间。从股东人数来看,去年年末股东人数为5402户,人均持股为2776股,前九大股东持有数量占流通股本的21%,这个数字应该不是一个特别集中的比例,正因为这样,该股的股价也还停留在22-24元区间。
从近期走势看,又有一次回调至120日均线附近的机会,历史上云南历来是一个孕育黑马的地域,从云南保山变为富邦科技、大理造纸变为保税科技,以及云大科技、昆明机床等个股的表现可见一斑,我们相信一旦实施真正的实质性重组,云南马龙中线的拓展空间将是非常巨大的,22-24元仍是较好的吸纳区间。
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