广发证券发展研究中心 周培胜 郭勇

　　丰原生化(0930)一直是我国柠檬酸定点生产和出口企业，也是国家计委和国家经贸委重点支持的我国柠檬酸行业唯一骨干企业。2001年1月公司成功实施增发3000万A股，增发募集资金除了继续扩大柠檬酸的生产规模外，同时增加L-乳酸和赖氨酸的生产规模，以培育新的利润增长点，减轻目前主营利润90%来自柠檬酸及其钠盐的利润过于单一的风险。燃料酒精项目由丰原集团正在向国家经贸委报批，也将是公司未来发展的重点之所在。

　　丰原生化作为生物化工行业高新技术企业，利用自身的玉米粉一步发酵生产柠檬酸的国家金奖专利技术，充分利用资本市场筹集资金，强力扩张柠檬酸及其钠盐的生产规模，产能和产量飞速发展。产品出口已经建立自身的国际营销体系。在规模扩张取得规模效益的同时，在管理层素质、管理水平方面不断提高以降低成本、提高质量。同时经营思路务实灵活，根据国情确定粮食深加工的战略规划，并重点发展L-乳酸、赖氨酸、燃料酒精等产品作为未来新的利润增长点。

　　2001年上半年公司柠檬酸的生产和销售势头良好，柠檬酸出口量1-6月为5-6万吨左右，同比增长25%左右，出口价格略有下降，全年出口量预计在10-11万吨。同时内销也会有较大幅度增长，2000年为1万吨左右，2001年全年内销数量预计在1.5-2万吨。估计2001年柠檬酸销售总量在12-13万吨，比去年增长20-30%，但价格比去年有所下降，尤其是今年下半年价格行情需要密切关注。

　　主要项目的建设方面，马鞍山生化公司的4万吨柠檬酸项目6月已经开始试生产，估计3-6个月可完全达产。赖氨酸项目预期下半年开始试生产，L-乳酸项目预期今年年底到明年年初试生产。油脂项目7月份开始试车生产，年产6万吨大豆、菜籽油。燃料酒精项目两条各6万吨的燃料酒精生产线7月初已经开工，此外丰原集团兴建的自备发电机组已经开工，预计2002年下半年建成发电，这将有助于降低公司的生产成本。

　　加入WTO之后，将对公司产生有利的影响，主要体现在玉米价格下调和有利产品出口两方面。入世之后我国玉米出口补贴和国家收购保护价格将取消，出口将减少，同时价格市场化，届时美国等国外进口玉米将增加玉米供给，冲击玉米价格。而在出口方面，入世之后出口关税也将逐步调低，柠檬酸的出口关税将由10%调到5%左右，产品出口渠道也将更为顺畅。

进入【新浪财经股吧】讨论