红 宇招商局（0024）近日发布公告称，公司资产置换的评估报告已经得到财政部确认。至此，公司用港口相关资产与大股东置换招商地产[微博]、招商供水、供电的部分股权。这次置换的重点主要是招商地产的股权。

　　根据公司的发展战略，招商局把业务方向调整为发展地产及园区开发。实际上，在过去的三年中，招商局已经与大股东完成了三次价值10亿元的资产置换，去年还完成了8000万A股的增发工作，公司从单一的港口类企业转变为综合性企业，并建立了控股公司的管理架构。

　　今年五月，招商局原总经理辞职，原公司董事、招商地产老总林少斌出任公司总经理，那次人事调整实际上已经把地产锁定于公司主业。而招商局的间接控股股东香港招商局集团，年初便希望招商局集团加大在国内地产的参与力度，并整合集团内部的地产项目。

　　应该说，公司管理层对经营战略的调整，是很具有一定积极意义的。该公司董事长就曾说过，对比收入和利润构成后，发现公司所从事的石化、园区供水、供电等项目业绩稳健有余而成长性不足，而地产业务的成长性却相当突出，因此公司董事会才决定加大房地产的投入以提高公司的成长性。

　　毫无疑问，公司重点发展成长性较好、利润贡献比例较大的房地产，对公司基本面的进一步改观有着很现实的意义。实际上，仅从公司财务报表上看，业绩也是不错的。其近三年来的每股收益分别为0.274元、0.403元、0.439元，呈现出不断递增的趋势。

　　实际上，与公司自身资产重组的高明手段相比，招商局的另一出名之处，便是二级市场上的运作。去年，公司通过下属企业间接持股成为桂林集琦的第二大股东，而这只股票在去年曾一度走出了翻番行情。由于公司"埋头炒股，忘记举牌"，并因此于2000年8月12日发布了一个致歉公告，一度成为证券市场中的茶余饭后的谈资。如今，桂林集琦在除权后，股性已显呆滞，而公司自己的股东--招商局，近一二年来却一直没有很好地表现过，此番在公司基本面不断转暖之际，会不会在未来有所表现呢？毕竟，自家公司的股票是知己知彼的，运作起来驾轻就熟。

　　从公司的股东情况上看，截至2000年12月31日，该公司共有A股股东64319户，这一数字虽然仍然较大，但比之2000年中期已经有了明显的减少，今年内其股价表现较平，但却在不断抬高，不排除筹码有进一步集中的可能，相信公司中报出台后，便会有了较为明确的答案。此外，2000年报还显示，近一年来风头较劲的泰和基金与平安证券[微博]，已经在该期通过增持流通股，入驻成为公司第八大股东和第十大股东。很显然，公司的基本面与技术面均悄悄发生了积极的变化。

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