本报记者 刘幼萍

　　自从韶钢松山、沧州化工、江苏索普于6月26日披露在增发的同时减持国有股的信息后，截至昨日，共有9家公司发布了此类公告。查阅这些公司的有关资料，发现国有股减持还透露了一些新信息，如这些拟进行国有股减持的公司在所属行业中属“朝阳”行业的多，而且绝大多数业绩上乘。

　　这9家公司涉及到的行业较广，包括信息技术、石油化工、钢铁水泥、食品纺织等行业，不过以信息技术业和石油化工业居多。可以看出，这些行业均属国家的支柱产业和重点扶持的产业。

　　宣布减持国有股的上市公司业绩上乘。从近几年的经营情况看，2000年这些公司每股收益和净资产收益率分别为0.32元/股和10%，远远高于全国上市公司同期的平均水平，即0.20元/股和7.54%。1999年平均每股收益和净资产收益率为0.27元/股和10.36%。天大天财和韶钢松山近三年的每股收益均维持在0.50元/股左右，众多上市公司的净资产收益率连年都在10%上下。另外，多数上市公司以稳步增长的速度发展。

　　纵观此类公司的股权结构，“两极”特点明显。一方面，部分公司的大股东持股比例高于51%，处于绝对控股地位，如沧州化工、韶钢松山、江苏索普分别为72.71%、69.77%和69.30%；另一方面，部分公司的大股东持股比例较低，草原兴发、华新水泥、甬成功分别为24.81%、27.9%和36.08%。

　　在这种股权结构下，根据国务院《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，上市公司通过此次增发减持国有股会出现不同的结果。绝对控股的大股东尽管通过减持之后持股比例有所降低，但其绝对控股的地位基本上不会在一次减持中动摇，也许多次减持后还会相对控股。韶钢松山的有关负责人就预计，通过此次增发有可能把国有股减持到54%。对于此类公司的国有股减持，业内人士认为其对上市公司的积极影响显而易见，通过股权逐步分散以达到改善上市公司法人治理结构。

　　如果说处于绝对控股地位的大股东通过一次增发减持，上市公司的股权结构还不会发生太大变化的话，那么持股比例本来就不高的大股东历经此次减持则预示着股东们的座次将重新排定，甚至有的大股东可能因此失去上市公司股权的头把交椅。如草原兴发的前三名股东持股比例分别为兴发食品24.81%、大兴公司19.37%、赤峰食品17.16%，可以预见，通过国有股减持后，第一大股东和第二、三大股东的持股比例将更加接近。又如华新水泥的第一、二大股东本来就比较接近，分别为华新集团27.9%和HOLCHIN .V.23.4%，若此次减持能得以实施，两大股东的先后顺序有可能发生变化。众所周知，股权接近会对上市公司经营和稳定带来重大影响，相近的股权对众股东们可起到相互制衡的作用，有利于上市公司经营决策。同时，相近的股权也为股权之争埋下了“伏笔”。

　　由于国务院提出增发减持国有股的时间不长，具体细则的出台尚需时日，故上市公司进行国有股减持遇到一些难题在所难免。如天津某公司有7名国有法人股东，这7名股东是按照同比例还是不同比例减持并无具体指引。相关公司希望有关部门能够尽快制订更为具体的政策，以便企业有据可依。

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