本报记者 卢晓利

　　昨日，武汉祥龙电业股份有限公司(600769)2001年第一次临时股东大会通过了大股东以资产冲抵对股份公司巨额欠款的决议。而在股东大会中、大会后，几位法人股东代表对这一资产抵债行为的质疑和争论已明白显示：祥龙电业的主要股东之间已经出现了信任危机。

　　根据祥龙电业股东大会决议，祥龙电业将以3.8238亿元的价格收购原第一大股东——武汉葛化集团有限公司拥有的供水厂、供电厂、机械厂、计控厂、树脂厂等经营性资产及相应土地使用权，以此部分冲抵葛化集团拖欠祥龙电业的4.03亿元应收款项。

　　在解释进行这笔关联交易原因时，公司董事长、原第一大股东法人代表江涤清称：用资产还债一方面是规范运作的需要，另一方面是为减少关联交易，使祥龙电业生产系统完整，使公司经济效益最大化。新的第一大股东中国信达资产管理公司代表也认为该交易对股份公司资产完整、财务结构完善有好处。

　　然而，对于祥龙电业这一涉及金额近4亿元、为了终止关联交易而做的关联交易是否合理，公司其他法人股东却提出了质疑。

　　资料显示，祥龙电业每年向葛化集团支付54.16万元土地租赁费，而此次祥龙电业对该土地使用权的收购价格却高达1.5769亿元。按正常的银行利率，这笔近1.6亿元收购资金一年的利息就达300多万元，是原土地使用费的6倍。收购完成后，仅此土地使用权一项就使祥龙电业平白增加了200多万元经营成本。

　　另外，供水厂、供电厂两部分资产一年的关联交易金额仅为1500万元，机械厂所涉及的关联交易费用也仅有620万元。为了每年不足2200万元的关联交易出价2.25亿元收购相关资产，从财务的角度看这也是一个亏本的买卖。

　　一位祥龙电业的流通股持有人更是认为，花巨资购买的资产比如供水厂、供电厂等显然难以创造多大的盈利，收购价明显偏高，上市公司利益实际上受到了很大侵害。

　　对于这一交易，为什么还在各法人股东持不同意见、葛化集团回避表决的情况下得以通过？

　　“不同意也得同意。”公司第三大股东武汉华原能源物资开发公司代表张安涛在股东大会上反复表明了他在投票时的复杂心态。由于受到诸多因素的制约，自己在股东大会上不可能投反对票。退一步讲，能拿回来点资产总比没有强。

　　公司的其他股东也为自己既不能用手投票又不能用脚投票表示无奈。法人股不能直接流通，想私下转让，又因为以净资产的价格根本不可能成交，用脚投票同样面临窘境。

　　实际上，早在去年中期信达公司就已计划入主祥龙电业，在今年5月正式成为新的第一大股东后，信达公司也一直没有与其他股东进行沟通，长期的权利真空对公司生产经营的不利影响可想而知。实际上，作为一家资产管理公司，在祥龙电业的实业经营管理上，信达公司显然面临巨大压力。

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