开业一年仅53家挂牌公司 日本纳斯达克好梦难圆?

2001年06月06日 10:30  全景网络证券时报 

  日本纳斯达克[微博]一年前开张大吉时满怀雄心壮志,宣称要做日本史无前例的股票市场,公开向“百年老店”东京证券交易所叫板,重演纳斯达克在美国本土的成功故事。一年后的今天看来,日本纳斯达克壮志未酬,尚需努力。

  2000年6月19日,由软银集团和美国纳斯达克市场联合创办的日本分店开市,成立之初便定下宏伟目标,每月吸引10家公司来挂牌,如微软[微博]、思科及星巴克等外国大型公司,目标是成为一个24小时全球交易网络。日本纳市的上市标准分两类:一类是针对普通型企业,即有坚实业务基础的公司;一类是针对成长型企业,尤其是高新技术类或高速成长型企业,后者上市标准稍低。首次公开发行公司只需运作一年以上,如果时间不够,总市值在50亿日元以上也可以,采用公开募集方式招股。由于门槛不高,日本纳斯达克市场被认为有很广泛的“群众基础”。但遗憾的是,开业1年才有53家公司挂牌上市。

  日本纳斯达克市场从其设计初衷来看,本来是很有潜力的,但其生不逢时,推出后恰逢科技股大跌。尽管日本纳斯达克引入了旨在活跃市场的做市商制度,但开市第一周,8只股票中就有5只跌破招股价,大盘成交量也偏低。投资者对日本纳斯达克市场的前景颇为担心,东京证券交易所已经囊括了日本股票交易量的96%,而且上市条件全部操纵在东京证券交易所手中,日本纳斯达克市场很可能面临流动性不足的问题。

  尽管日本纳斯达克放松上市规定,希望通过提高财务透明度吸引目前亏损但前景看好的新企业挂牌,但这些企业的发展能否改写日本资本市场仍然是个未知数。

  日本纳斯达克市场与软银公司联合,也让投资者感到担心,因为日本纳斯达克市场副总裁即软银公司总裁孙正义,而且上市企业中不乏软银的投资对象,容易使人联想到日本纳斯达克会沦为软银集团的私人市场。基于此,5家美国券商、3家欧洲券商及野村证券、大和证券及日兴证券等5家日本券商在内的13家券商在2000年10月底先后参股,除了提供财务上的帮助,还在策略上协助日本纳斯达克的扩张,但效果不明显。

  此外,日本纳斯达克市场更令人感到忧虑的是其上市企业的素质。投资人指出,一些上市企业或准备上市企业成立时间太短,营运记录有限,其发展前景充满变数,在全球股市风雨飘摇之际,市场孕育的投资风险都很大,投资人自然比以往更谨慎。

  当然,影响日本纳斯达克市场发展的因素还有很多,如日本国内经济复苏缓慢、企业破产潮再现、政局不稳等等。

  而与日本纳斯达克相抗衡的本土创业板市场Mothers,形势也一样不妙,开张七个月仅吸引了33家公司挂牌。不过两个二板市场的相互较力,为创新科技公司提供了融资渠道,大大促进了日本高新技术产业和创新科技的发展。

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