由于钢材价格恢复性上涨以及市场对高档钢材的需求稳步上升，宝钢股份2000年产销两旺，主营业务收入为309亿元，同比上升9.24%，净利润同比增长8.54%。由于发行新股，公司资产负债率从60%降为35%，财务状况大为改善。

　　宝钢是全国最大的综合性钢铁企业之一，而近年来，我国经济持续高速增长，导致对汽车用钢、家电用钢、集装箱用钢、压力容器用钢、输送管道用钢等高档钢材的需求日益强劲。在同期国内高档钢材生产能力不足的情况下，每年要依靠进口满足需求，这为宝钢的产品提供了广阔的市场。由于宝钢是国内高档钢材生产方面处领先地位的生产商，故而其主要竞争来自国外钢铁公司。与国外竞争者相比，宝钢具有劳动力成本低、运输成本低、交货时间短等多方面优势。宝钢生产多种规格的钢材和钢坯，为提高产品附加值，宝钢致力于生产高档钢材，实行替代进口战略，以更好满足国内市场对高档钢材的需求。

　　从年报披露的情况看，宝钢不单经营情况良好，且公司运作极为规范。目前，宝钢(股份公司)已与集团公司之间实行了三分开，上市公司拥有完全独立的劳动、人事及工资管理权；公司拥有完整的工艺流程以及完整的科研、生产、采购和销售体系；财务完全独立。此外，股份公司还与集团公司签订了《专利转让协议》和《商标转让协议》，股份公司还受托管理留在集团内的生产性资产，集团公司授予股份公司不可撤回的购买选择权，即股份公司有权在认为合适的任何时间购买部分或全部委托资产。

　　宝钢去年共发行A股18.77亿股，发行价4.18元。由于宝钢原始股东的股份是分批上市的，则必然对公司二级市场的表现产生一定程度的冲击。3月1日向一般法人配售的部分上市时，宝钢二级市场上便出现了一个巨大的带量阴线，显示市场抛压的巨大。相对于4.18元的发行价来说，5元多的价格并不可能有很大的获利空间，但由于宝钢的发行量大，每家配售到的绝对数量也较大，整体获利并不差。六月份，向战略投资者配售部分可流通，该股的二级市场表现如何是市场关心的话题。从技术上看，上市当天遭受巨大抛压的情况会较一般法人持股部分上市时减轻，这主要是因为股价本身已低企，原始股东卖出的话利润有限，且本次上市部分较上次少。

　　长期来讲宝钢股份具有较大的投资价值，加上对三期工程的良好预期及公司可能采取的种种有效措施，今年虽钢材价格不会出现上年同期的上涨情况，但公司整体利润水平仍会保持增长。当前市场上对流通市值过大的股票的认同度低，这会抑制其股价的表现，一段时间里股价仍会低于投资价值。随着市场上机构投资者的增多以及股指期货的一旦开设，宝钢股份会逐步走上价值回归之路。(上证报证券分析师志愿团成员广东百灵信 吴佳)

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