医药行业吸引了广大投资人的目光,我国有许多上市公司依托资本市场,纷纷涉足医药行业。目前我国以医药为主业的上市公司有54家,若加上已经涉足医药行业的上市公司则共有110多家,在资本市场上已经形成了一股不小的力量。

　　盈利能力高人一筹

　　年报显示,医药行业上市公司的平均净资产收益率为11.03%,每股收益为0.25元,主营业务利润率高达40.03%,净利润率达12.67%,在中国证券市场上无疑是属于整体盈利能力较强的板块。医药行业上市公司的主营业务利润比率为0.84,表明医药上市公司的主业较为突出,也反映了医药上市公司对其自身所处的产业较为看好。

　　经营能力有所提高

　　医药行业上市公司2000年的存货周转率为2.77次,应收帐款周转率为3次,较1999年水平均有所提高,表明医药企业去年的销售状况良好；固定资产周转率和总资产周转率分别为2.17次和0.5次,表现尚可。随着医疗体制改革的深化,以及面对中国即将加入WTO所带来的挑战,医药上市公司纷纷加强了对研发和销售的投入,销售费用占销售收入的比重为13.87%,管理费用占销售收入的比重为11.31%,哈药集团、等重视广告宣传的企业在销售费用上支出相对较高。

　　财务结构稳健

　　医药行业上市公司的流动比率和速动比率分别为2.33和1.95,表明其短期偿债能力和资产流动性较强。医药上市公司的资产负债比率为41.60%,低于上市公司的平均水平,显示其资本结构较为保守,另外也反映了权益资本对于投资医药行业的兴趣。利息偿付比率为8.46,显示医药上市公司的利息支付能力较强。固定比率为0.61,显示财务结构稳健,医药行业上市公司有能力进一步提高财务杠杆作用。

　　成长性优秀

　　医药行业上市公司2000年主营业务收入较1999年增长了23.96%,优于医药工业整体20%的增长水平,反映出医药上市公司良好的成长性。在主营收入快速成长的同时,医药上市公司的主营业务利润同比也增长了29.39%,显示医药行业上市公司的毛利增长更快。(中国银河证券研究中心顾卫平)

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