昨天，东方电子(0682)发布公告，拟发行可转换债券和公募增发A股。增发与发行可转债并举，这在上市公司尚属首家。

　　根据公告，东方电子董事会决定今年申请发行5.5亿元可转换债券，期限5年，票面年利率2%，主要投向电力调度自动化系列和智能化电力开关柜系列和东方软件研究管理中心系列，同时公司拟增发A股，筹资额不低于10亿元，不高于11.5亿元(含15%超额配售选择权)，主要用于DF9000配电自动化即配电管理系统和对外收购等9个项目，其中4.48亿元将购买电子行业某企业51%股权。在两项融资完成后，公司可筹资至少15.5亿元，大大超过首发和前次配股资金，但股本扩张有限。

　　东方电子在证券市场一直以高成长著称，并被华安旗下基金长期重仓持有。去年公司实现销售收入13.8亿元，净利润5.5亿元，虽然股本扩张了60%，但每股收益仍达到0.52元，且每股经营活动中产生的现金流量为0.42元，财务状况良好。在资产负债表中，公司长期负债为0，流动负债4.45亿元，资产负债率仅24%。在一项上市公司财务指标综合排名中，该公司1999、2000年连续两年居第一位，其财务结构、偿债能力和获利能力的单项排名均居前。公司发行可转换债券无疑是较好选择。由于公司总股本已达到9.18亿元，流通A股6.02亿元，1999年配股资金到去年底大多建成投产，而将要投资的项目不一定短期见效，发行转债可缓冲股本扩张给公司带来的经营压力；而按增发投向所需资金，若以每股20元左右的价格增发，公司仅需增发5000万股即可实现筹资目标股。在股本扩张较小的情况下，东方电子转债与增发结合，既可筹集巨额资金，又可继续保持高成长，为上市公司再融资提供了新思路。曲一

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