今年4月12日,随着沪市著名的三无概念股之一的方正科技(600601)年报的出台,有关四川长虹欲狙击方正科技的种种议论便出现在各类媒体之中。原因即为四川长虹的关联企业江苏长虹、虹兴仓储已联手持有方正科技2.89%的股份,与第一大股东方正集团仅差1.5个百分点。且从方正科技在2000年下半年股市上的股价表现来看,持筹成本并不低廉。更何况长虹欲介入电脑业亦为时已久,一场家电老大与知识新贵的股权之争似乎一触即发。但5月11日的一纸举牌公告却大大出乎市场意料,介入方并非四川长虹而是以北京裕兴及多家投资公司共6方组 成的联合体,引起市场的多方关注。因为从该联合体全方位介入的时间段来看并不长,持筹成本之高更令市场震惊,究竟是何种原因令其花费如此代价来参与股权之争呢？笔者认为,北京裕兴在举牌公告当日所作的阐述基本符合举牌目的,即北京裕兴更多的是从战略投资的目的介入方正科技。

　　首先,作为一家知名的信息家电企业,进入IT业一直是裕兴实施产业升级可持续发展的重要战略,但如何实施却是战术上的一道难题。毕竟电脑业特别是PC机的竞争近几年国内市场上已愈演愈烈,在国内市场基本被联想、方正及少数几家电脑生产厂商瓜分的背景下,盲目投资上生产线不可避免地将面临一个产量盈亏临界点的重要问题。那么,举牌成为方正科技的战略投资者,以订单形式借助方正科技下属电脑厂家的产能扩大及高品质来实现裕兴品牌电脑在市场上的崛起应是裕兴在认真研究了长虹欲介入的目的后,不顾二级市场股价高低大肆吸纳并在短期内举牌的一个合理解释。

　　其次,一个众所周知的因素,一旦方正集团失去在方正科技的控股地位,方正电脑的注册商标将被收回。花了莫大的代价仅仅取得股份公司的电脑工厂及其销售网络,这是裕兴不愿看到的,也是长虹迟迟不愿举牌的重要因素。

　　第三,自方正集团入主股份公司后,方正科技的主营架构日趋清晰,借助其强大的研发优势及品牌,连续三年在国内电脑销售中位居第二,并进入亚太十强。主营业务收入及利润持续增长,长期投资价值日益凸现。高价介入并不意味“套牢”。且三无概念股的稀缺资源优势并不会因为管理层有限度的实施国有股减持方案后而失去。

　　在分析了以裕兴为首的联合体的举牌目的后,笔者认为短期内不排除方正集团继续增持方正科技股份的可能,但以战略的目的投资或增持的股权之争并不会引发像前几年三无概念股的股价暴涨暴跌现象,投资者在目前背景下介入三无概念股首先应该以公司的经营、资产质量及未来发展前景为依据方显理性。　(港澳咨询张诚)