摘要：2001年公司所得税率由2000年的免税调整为15%，对业绩有一定影响。专家认为，未来3年，全球石油石化行业将继续处于1999年以来的景气周期，石化产品的需求将继续以6%的年增长率发展。虽然2001年油价出现回落，但是世界经济对能源和石化产品的需求不会显著下降，加上欧佩克组织对国际油价的有力调控，预计2001年石油均价在25美元左右，石油类上市公司的业绩仍然较好，中原油气将有望保持蓝筹股风范。

　　中原油气（0956）公布2000年年报，以每股收益1.17元、净利润同比增长203%的优良业绩，显示了石油类能源股的绩优蓝筹地位。油价上涨是公司业绩增长的主要动力，2000年国际石油均价为27美元，同比上涨了30%。此外，公司大力推动油气勘探开发也起了很大作用。

　　2000年，中原油气销售原油58.8万吨，占主营收入的54.01%，销售天然气68569万立方米，占主营收入的24.4%，主业收入占公司收入的100%。中原油气生产的石油属于低粘度的轻质油，石油质量较高，因此油价定价也较高，2000年下半年均价在2200元/吨左右，这也是公司在3家石油类上市公司中业绩最好的原因之一。但是公司所在的中原油田地质条件复杂，油井平均井深在3000米以上，2000年公司销售石油仅比1999年增长1.2万吨，说明勘探和开采难度较大。不过，公司非常重视这个问题，将募集资金主要投入勘探石油和天然气的新增储量上，已经取得预期效果，目前新增石油产能20.88万吨，天然气产能2.21亿方/年，预计公司10年内可以保持油气产量的稳定增长。

　　中原油气拥有中国石化集团的第二大天然气田，去年公司在天然气勘探开发上采用新技术，解决了限制产能提高的技术难题，2000年天然气销售同比增长22.5%，说明天然气业务是公司未来的主要利润增长点。天然气具有环保、廉价的特点，国家将在10年内把天然气占能源消耗的比例将由目前的2%提高到10%，是“十五”期间重点发展的环保和替代能源。公司天然气主要市场在河北、河南，与建设中的“西气东输”项目互补，不会发生利益冲突。目前国内天然气定价仍是计划体制，而国际天然气价格上涨幅度不亚于石油价格上涨，因此，天然气价格调整是公司一个潜在的重大利好。

　　从盈利能力上看，2000年中原油气毛利率52%，净利率42%，在各行业中十分罕有。由于2001年油价依然较高，公司将继续保持很强的盈利能力。

　　经营能力指标显示，公司在营业收入大幅增长50%的情况下，营业成本反而略有下降，原因主要是成本核算制度有调整，减少了一些国家收取的资源开发费，部分固定资产折旧年限延长，这种调整今后继续执行。报告期内存货和应收帐款同比也略有减少，每股经营活动现金流量净额为2.09元，说明公司经营能力较强。

　　偿债指标中，流动比率和速动比率分别为2和1.96，应收帐款周转率为10.4，资产负债率只有19.8%，显示公司财务状况十分稳健。

　　2001年公司所得税率由2000年的免税调整为15%，对业绩有一定影响。专家认为，未来3年，全球石油石化行业将继续处于1999年以来的景气周期，石化产品的需求将继续以6%的年增长率发展。虽然2001年油价出现回落，但是世界经济对能源和石化产品的需求不会显著下降，加上欧佩克组织对国际油价的有力调控，预计2001年石油均价在25美元左右，石油类上市公司的业绩仍然较好，中原油气将有望保持蓝筹股风范。

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