今年实施现金分红的上市公司多了起来,这自然是件好事,但仔细研究一下分红方案的内容,人们发现,现金分红不过是蜻蜓点水,形式重于内容。申银万国[微博]证券研究所的一份统计结果显示,截止到3月底,现金分红收益超过银行一年期存款利率的上市公司,只占已公布年报的上市公司总数的2.3%左右。

　　去年,我国上市公司的整体经营水平较1999年有所上升,并且帐面利润也越来越实在。同时,为了保护广大投资者的利益,督促公司董事会切实履行对股东的诚信义务,管理层将把现金分红派息作为上市公司再筹资的必要条件。

　　然而,上有政策,下有对策。从上市公司目前推出的分红预案来看,大都为“微利”型股利政策,投资者充分分享去年上市公司利润增长的愿望恐怕还是要落空。

　　申银万国证券研究所提供的这份统计报告显示,截止到3月30日,沪深两市共有近700家上市公司公布了年报,占上市公司总数的三分之二。其中,推出现金分红方案的上市公司约占四成,这一数字无疑较上年有较大改观。然而,上市公司派息总额在可分配利润中所占的比重却较低,远不如基金90%的分红比例。其中,沪市上市公司现金分红总额占可分配利润的40%左右,深市上市公司只占可分配利润的36%。从家数上看,现金分红比例低于40%的上市公司占到六成左右,而分红比例能达到80%以上的上市公司只占8%。同时,在现金分红的上市公司中,分红收益超过一年期银行存款利率的只占约6%,在已公布年报上市公司,这一比例仅为2.3%左右。

　　目前,中小投资者获得投资回报的方式主要有两种,一是通过二级市场买卖获取差价收入,二是享受上市公司的分红和参与新股发行的权利。虽然二级市场操作可以获得较高的收益,但中小投资者所承担的风险却较大。而另一块看似稳定的分红收益,却仍有如水中之月,镜中之花。

　　业内人士认为,上市公司“微利”分红的现象表明,目前上市公司仍未摆脱重融资轻回报的观念。从证券市场长远发展看,这将助长二级市场炒作之风,不利于投资者树立长期投资理念。

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