本报讯(记者/甘玲) 昨日，海南航空在其公告中称，公司拟申请将第一大股东美国航空有限公司持有的10804.3201股定向筹集外资法人股转为B股流通，而当天市场上B股暴挫7.58%，让投资者不禁疑惑，一直有索罗斯概念的海航B股会否遭遇外资强烈抛售？

　　据海南航空公司有关人士介绍，早在1995年9月海航B股上市之前的定向募资活动中，索罗斯量子基金旗下的美国航空有限公司就与海南航空签署了购股协议，出资2500万美元获得10004.001万股，几年来，海南航空从当时约4个亿总股本扩展至约7个多亿的总股本，美国航空有限公司一直是其第一大股东。

　　事实上，美国航空有限公司入主海航的收益一直不错，1997年B股股东每股派现0.014494美元(含税)，1999年中期B股股东每股派0.12081美元(含税)，由于海南航空1999年中期每10股送0.8股，美国航空有限公司获得800.3201万股。

　　如果按照昨日市场价每股0.378美元计算，获得相当于302.52万美元，这样，美国航空有限公司投资海南航空5年多来共获利1656.1万美元，年平均收益率达11%，如果将其持有的股票变现约可获利2937万美元(含税)，年均收益率达19.6%。

　　针对昨日的市场表现，业内人士认为，虽然海航B股股价大跌，但成交量不大，看不出持股者有抛售迹象。将来外资法人股获准流通后，外资发起人借此变现的可能性也不大。因为外资当初参与发起的目的就是一种长期投资，看好所投资公司的前景，希望直接参与到公司的经营管理，分享企业的成长，而且当时明知有规定外资发起人股短期内不能流通，所以外资并不是抱着借二级市场炒作一把就走的心理。

　　其次，从行业而言，目前我国航空业发展潜力很大，客源年均增长率约达10%，远高于海外许多市场，波音和空客等航空巨头都十分看好中国航空市场。海南航空作为国内第四大航空公司，在民航业整体不大景气的情况下，成立以来一直有盈利，比较鲜见，在民航业兼并重组的主基调下，海航积极参与资源整合，继续追求规模经营，未来的赢利能力和业绩增长潜力还很大。

　　再者，B股市场一向规模偏小、交易不畅，导致境外大资金不愿介入。由于B股公司中外资发起人股一般较已流通B股多，有的甚至是后者的2-4倍，随着外资发起人股的大比例流通，将大大增加市场的规模，激发海外投资者的投资欲望，改善一向以散户投资者为主的成交低迷状况。也有助于促使个股交投活跃，海航此次外资发起人股获准流通后将使其B股流通盘子从7668万股扩容到18472万股，需要的资金约7000万美元，对市场的压力并不算大。

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