哈慈股份产业结构转型任重而道远
http://finance.sina.com.cn 2001年02月08日 11:19 全景网络证券时报
哈慈股份(600752)2000年产品、产业结构较1999年有了巨大改变。公司由哈慈五行针单一产品向医药、保健食品产业结构的调整初见成效,这在该公司2000年中期报告中已经显示。
但从全年运作结果分析,被公司列为转型龙头的医药产业,虽然是公司中期业绩的顶梁柱,但其发展并非一帆风顺:曾被传媒关注的主打产品哈慈驱虫消食片,中期在营业费用(主要是广告费)1.71亿元的情况下,取得1.71亿元的销售收入,几乎是1:1的投入产出比!而全年该产品总收入是1.79亿元,表明下半年销售急剧萎缩!医药行业的竞争之激烈可见一斑。在缺乏高壁垒产品和营销网络的情况下,公司以广告促销并采用区域代理的招商形式策划推出该产品,实践表明这种操作方式比较脆弱,因为中期是代理商购进的高峰期,而产品真正到达消费者的情况却不容乐观。下半年公司还推出了其它医药产品,但销售额不足400万。目前医药产品占收入比重的46%,产品利润率高达85%。支持下半年业绩的主要是新推出的保健食品“康复快”,该产品实现收入4414万元,弥补了V26减肥沙淇晶下半年销售大幅滑坡的不足,目前公司保健食品占收入比重的36%,产品利润率为66%。另外,五行针的销售情况继续低迷,但比较平稳,目前医疗保健品占收入比重的17%,产品利润率为45%。
由此可见,哈慈股份的产业结构调整,虽然有效缓解了公司原有产品五行针从1998年的巅峰步入低谷时产品青黄不接的经营局面,但从新领域高毛利产品的经营状况来看,转型任重而道远。(大鹏证券综合研究所/贺平鸽)
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