ST郑百文前日发布公告，预计公司2000年度将继续出现严重亏损，由此，公司已连续3年亏损。公告称，按有关规定，公司股票将可能被暂停上市，实施"特别转让"，即被"PT"。

　　扭亏受创重组遇阻

　　2000年12月31日，郑百文股东大会通过了ST郑百文重组决议，信达资产管理公司随即与郑百文签署协议，豁免公司1.5亿元债务。公司原拟将上述债务豁免计入重组利润以弥补亏损。当时公司独立董事陆家豪称，公司2000年中期亏损6000多万元，而其下半年基本无经营活动，亏损额大致与上半年相同，故此计算全年亏损1.2亿元左右，1.5亿元债务被豁免后，公司即可扭亏为盈。

　　但由于1月21日《财政部关于郑百文资产与债务重组中有关会计处理问题的复函》中规定，中国信达资产管理公司2000年12月31日豁免郑百文1 .5亿元债务不能以重组利润记入郑百文2000年利润表，而应转入资本公积科目。上述1.5亿元债务应转入资本公积金，故郑百文扭亏为盈的捷径已被堵死。有鉴于此，郑百文发布2000年预亏公告，公司股票将有可能被暂停上市，从而进入"PT"之列。

　　在ST郑百文前日修改后的重组公告、2000年预亏公告及中国证监会有关部门负责人就郑百文资产重组一事答记者问披露之后，此间市场人士普遍认为，ST郑百文重组的难度将大大增加，重组成功的可能性大大降低。

　　三联表态不轻言退

　　根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，PT公司每周只有一天的交易时间，且交易非连续进行。而要从PT转到正常挂牌，必须先转为ST。换言之，从PT到ST再到正常交易，至少需经过2年的时间。显然，PT的交易方式及其回复到正常交易所需要的时间不可避免地会演变成重组的成本，这对意欲借壳上市的三联公司将是一个考验。三联公司是继续对郑百文重组，还是在新股发行核准制不断完善的情况下，另起炉灶，申请单独上市，令人关注。

　　对此，三联集团主管宣传的企业文化部有关负责人表示，在重组未完成前，发生任何事都是可能的，三联在重组前已经对各种结果作过考虑。当被问到"郑百文被PT，三联是否还会有兴趣"时，该负责人未作回答，但他提醒投资者，郑百文重组由多方共同操作，重组过程复杂，在这一过程中随时都可能会有变数发生，但三联重组郑百文是经过深思熟虑的，不会轻易变更。

　　重组遭遇法律难题

　　如果说郑百文从ST变为PT只是增加重组的成本，那么，中国证监会有关部门负责人就郑百文重组一事的答记者问中，对郑百文准备修改《公司章程》有关条款所表明的态度，则使郑百文重组成功的可能性又进一步降低了。

　　根据中国证监会有关部门负责人的谈话，郑百文董事会准备让股东"采用默示的意思表示方式"表示同意，以"明示的意思表示方式"表示反对的做法是不妥当的。这意味着，想通过修改《公司章程》，为重组中涉及流通股股东同不同意将自己50%的股份由公司董事会"代为"无偿过户给三联公司扫清道路的做法，是不妥当的。

　　当然，中国证监会有关部门负责人的谈话中也提到，具体的、特殊的问题应当通过适当的方式专项解决。在现行的法律机制下，对于股票的过户问题应寻求明确的法律依据或司法裁决予以解决。这就是说，郑百文能否仅仅在这次重组中通过特别决议，通过股东采用默示的意思表示方式同意50%股份过户，应该由司法裁决(现行法律中无明确规定)。因此，郑百文的此次重组不仅在一些细节上需要征得中国证监会、财政部及郑州市政府有关部门认可，而且还需要征得立法机关或最高人民法院相关司法解释或裁决的认可。这无疑会大大增加郑百文重组的难度，降低其成功的可能性。

　　此间市场人士还认为，郑百文的重组并不仅仅是郑百文有关重组各方自己的事情，由于其涉及到的一些重要问题或做法，目前的法律法规缺乏明确的、具体的规定。如果任其在法律法规不够完备的情况下完成重组，不仅可能会引发大量的法律诉讼，而且会起到不好的示范效应。其它一些上市公司也可能受到其启发，钻某些法律法规比较模糊的空子，提出更加令人惊异、瞠目的方案。这对我国证券市场持续、健康、稳定发展将产生不利影响。

　　重组变数多投资者速定夺

　　据郑百文证券部日前透露，公司计划于昨日恢复交易，2月22日召开股东大会，而16日(星期五)为股权登记日，自19日起进入停牌期，直至资产重组成功或重组失败，目前正报上交所批准。这样一来，留给投资者选择的时间只有短短9个交易日了。

　　在1月20日，郑百文公布了资产、债务重组方案。三联注入4亿元资产并购买信达14.47亿元债权后，将对郑百文有条件豁免债务，条件是全体股东将所持股份50%无偿过户给三联，不同意的按流通股每股1.84元、非流通股每股0.18元回购。在股东大会通过该方案后，公司将再次发布公告，那些决定不参加重组的股东必须在公告发布之日起15日内向公司提交声明，否则将视作同意重组。如果选择获得公平价格的流通股股东持股总数大于700万股，则该方案失败。看来重组变数多多，在这9个交易日里，投资者应抓紧时间定夺。《南方都市报》

【发表评论】【谈股论金】【聊天室】【关闭窗口】