南京熊猫(600775，18.09元)今天宣布将与爱立信合资生产CDMA交换系统和无线基站设备，公司与爱立信合资成立的南京爱立信熊猫通信有限公司将作为爱立信全球供应链的一员，向全球的运营商提供CDMA系统设备。

　　南京熊猫资产置换完成后，来自南京爱立信熊猫通信有限公司的投资收益成为南京熊猫的主要利润来源，但该公司主要生产的是GSM系统设备。我们认为该公司在CDMA系统设备的生产方面并不占有优势，其原因有几点：

　　从国外市场来看，目前全球CDMA系统发展虽然较快，但包括爱立信在内的欧洲厂商在第二代CDMA系统方面并不占有优势；

　　从全球来看，移动通信系统正在从第二代向第三代过渡，第二代CDMA系统设备将很可能在短时间内被第三代CDMA系统设备替代；

　　从国内市场来看，作为中国CDMA网络的唯一运营商的中国联通并没有确定其具体的网络扩容规模，其CDMA系统设备的市场需求存在一定的不确定性；

　　比较而言，除了国外CDMA生产厂商外，同中兴通讯、大唐电信和东方通信等国内CDMA生产厂商相比，南京熊猫市场地位相对较弱。

　　综上所述，我们认为这条消息不会对南京熊猫未来两年的主营业务收入和净利润产生较大的影响。我们将维持我们的盈利预测，维持我们卖出的投资建议。(夏商投资高级分析员周文昊)

【发表评论】【关闭窗口】