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依赖细分市场中准确的产品定位，
“长安汽车”近年来凭借微型客车和微型轿车业务，实现了稳健持续的增长。
于晖/文
微型车一直是“长安汽车(资讯 行情 论坛)”(000625)的支柱，2003年“长安汽车”销售收入和净利润分别实现140.34亿元和14.5亿元，同比增长47%和74%，微型客车、货车及微型轿车业务在其收入中的比重接近95%，其中仅微型客车一项就达到了56.5%(图1、2)。
微型车行业龙头
1999年至今，国内微型客车年均需求增长率达到20%(图3)。作为微型客车龙头，“长安汽车”无疑分享了该市场的长期增长收益。“长安汽车”是目前我国最大的微型客车生产商，2003年其微客、微货的产能超过20万辆。“长安汽车”微型客车的竞争力在于：凭借产量达到20万辆以上的规模，单车的折旧及设备摊销成本大大降低；自制“江陵牌”的四缸发动机部分直供给内部使用，不但节约运输成本，而且售后维修更为便利；在全国有超过300家经销商，庞大的销售网络可以及时将产品渗透到各个区域。在微型和经济型轿车市场，“长安汽车”的微型轿车的主导产品“奥拓”和“羚羊”2003年分别售出10万和3.48万辆，同比增长了54%和20%。国家发改委新近推出的《汽车产业政策》把引导和鼓励发展节能环保型小排量轿车作为今后国家技术扶持的重中之重，“长安汽车”将面临更多的机遇。
轿车业绩有望形成新的增长点
虽然轿车业务目前在“长安汽车”收入中所占的比重不高，但已显现出逐渐增长的态势。2003年“长安福特”的“嘉年华”和“蒙迪欧”分别售出13000辆和4000辆左右，盈利80万余元，而在2002年投产初期“长安福特”亏损达9000万元。2003年10月，“福特”和“长安汽车”签署了全面战略合作伙伴协议，双方在轿车项目上的合作将进一步深入。2004款的“蒙迪欧”在国产化率提高后已经具备了降价的竞争基础，同时由于该细分市场2004年产能扩张有限，竞争反而不像高档和低档车那么激烈。随着后续产品推广力度的进一步加强，以及营销和售后服务网络的有效完善，“长安汽车”今年的轿车业绩有望提升。
作者现供职于国联安基金管理公司，此前为申银万国证券研究所研究员
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