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云天化公司是我国以天然气为原料的大型化肥骨干企业。目前基本形成以化肥、玻璃纤维、有机化工三大主业为基础的产业格局。2004年中期公司业绩出现大幅度增长。其中，主业收入同比增长51.30%，主营业务利润同比增长92.81%，净利润同比增长102.07%，每股收益同比增长103.04%，公司主导产业销售收入大幅度增长，其中，尿素增长35.09%，玻璃纤维增长145.08%，硝酸铵增长27.26%，尿素和硝酸铵毛利率分别增长43.03%、42.04%。公司在2004年业绩增长主要得益以下以下四个因素：
产能扩张为公司销售收入增长创造条件。在公司主要产品中，尿素和玻璃纤维是公司的利润主要来源。在2003年公司完成了30万吨合成氨--尿素装置改造项目后，公司尿素产能进一步扩大。同时，公司在2003年7月的两条6万吨玻璃纤维生产线第一条生产线投产，产能的扩张将为公司收入增长创造条件。
置换资产提高盈利能力，降低了成本，提高经营效率。云天化现有的1万吨/年季成四醇装置、1万吨/年聚甲醛装置生产所需的原料甲醛一直依赖云天化集团提供。置换资产后，预计每年可减少关联交易约8600万元，减少成本费用约469万元。公司以所持有的大鹏证券、广发银行股权和现金3960445.30元，置换云天化集团的6万吨/年甲醇装置等，将进一步完善该公司生产环节，减少与云天化集团之间的关联交易。
化肥价格持续攀升和高位运行提升公司产品的毛利空间。公司主要产品尿素价格持续在高位运行。据统计，目前多数市场尿素批发价，较年初每吨上涨100--200元。
政府多项优惠政策在增加公司利润同时，降低了公司生产成本。自今年以来，国家相关部门(部委)相继出台的优惠政策，有利于降低化肥企业生产、运输成本，保障原料供应和产品供给，促进化肥企业产品产销两旺、利润持续增长。
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