5亿身家相许 南航委托理财风险悬疑

　　作者：李博

　　7月27日，南方航空(资讯 行情 论坛)(600029)一则5亿元的委托理财一石激起千重浪。公告发布，股价落地。当日该股收盘在4.29元，下跌4.67%，然而成交量也创出了一个新高。

　　对此，南方航空有关方面立刻出面表示，投资肯定都是有风险的，董事会在做决策前也充分考虑了各方面的风险因素。该人士还表示，目前公司生产经营情况一切正常。而对于坊间流传的颜志卿董事长退休的消息则完全是“市场传言，我们没有从上面接到这方面的指示。”

　　委托理财风声鹤唳

　　在此次南航与中证伟业投资有限公司、中关村证券股份有限公司共同签订《资产管理合同》中，南航出资5亿元，中证伟业出资7500万元，共同委托中关村证券进行投资运作。资产委托期限为一年，时间自2004年7月27日起至2005年7月26日止。公告称，公司董事会希望通过此次交易提高公司资金使用效率，增加投资收益和利润。

　　据悉，南航此前也选择了几家券商进行比较，最终选择了中关村证券。南航对券商的要求是：业绩、经营稳健，无历史包袱。而中关村证券显然是合适的对象。一位分析师朋友告诉记者，根据财务状况看，南航有21.24亿货币资金，现金流充沛，公司用5亿元来进行委托理财，似乎无可指责。但让人不理解的却是，在现在航空业竞争白热化的时候，不利用资金积极扩大主业，反倒去掺和高风险的证券投资，说它“不务正业”似乎也不为过。对此，南航方面表示，公司主业发展态势很好，此次5亿元的委托理财，并不妨碍主业的发展。

　　渤海证券北京总部的吕国清指出，之所以市场对此事反应如此强烈，主要与目前委托理财市场不断传出的亏损有关，“近期关于委托理财爆出的各种问题，已经搞得相关上市公司焦头烂额。”

　　机会与风险福祸并存

　　“在股市低迷的现在，也许会蕴藏很大的投资机会，但是机会何时来临，目前无法判断。从南航自身的经营角度来考虑，为了提高资金的使用效率，增加投资收益，拿5亿元进行委托理财，也可以理解。但是何时进行这项业务，选择什么样的方式，以及委托哪家公司进行理财至关重要。”对此吕国清也发表了自己的观点。

　　“南航5亿元资金选择了中关村证券进行理财，其实有很大的经营风险，就是人们所说的把鸡蛋放在了一个篮子里，而且中关村证券是否能保管好这个5亿元的大金蛋，而且让它蛋能生蛋还有待市场的检验。”

　　祸不单行。偏偏这个时候，坊间又传出南航董事长颜志卿由于超龄，随时都会“停飞”的消息。对此，南航方面反复向记者强调这是“传言”，“希望媒体不要以讹传讹。”

　　据记者了解，时至今日，颜仍旧是南航领导层中最核心的人员；在今年6月份召开的南航股东大会上，颜志卿仍旧被选举为公司董事长。

　　签约三方关系暧昧？

　　而这份委托理财协议中很重要的第三方——中证伟业投资有限公司的身份与其所扮演的角色也多少令人感觉蹊跷。

　　吕国清认为，“从公告看，我本人认为这是一份三方合同，中证伟业与受托方中关村证券可能有一定特殊的关系，出资7500万元也许是为此笔业务做的风险担保。”

　　果真如此，中证伟业此次的“慷慨解囊”倒是容易理解了，但南方航空此举的动机却让人捉摸不透。8月4日，南方航空成交量再次明显放大，尾市收于4.40元，上涨4.27%。

　　其实说到中证伟业也并不是中国证券市场的稀客，翻开健特生物(资讯 行情 论坛)(000416)的公开资料就可以看到，中证伟业与中关村证券都是在2002年7～12月间的历史高价区买入该股，在2003年上半年中证伟业全身而退，而中关村证券目前仍以179.98万股位列该公司第十大股东。从健特生物半年报股东持股情况看，半年里中证伟业最少卖掉了145万股，按照当时放量的区间看，仅这笔交易中证伟业应该获利不菲。

　　记者试图向中证伟业求证它参与此事委托理财业务的分工，但却在公开资料上查不到这家公司的资料；而在中国证券业协会的网站也并没有这家公司的名字，显然其并非协会会员机构。

　　不过业内人士认为这本身也并不违规，因为根据公告，中证伟业只是参与此委托理财计划，而不是实施具体操作。