东软密谋整体上市 刘积仁与阿尔派“划清界线”

　　本报记者 侯继勇北京、大连报道

　　东软集团正在秘密筹备整体上市。

　　7月30日，东软集团董事长、总裁刘积仁接受本报记者专访时称，为优化上市公司资产结构，东软集团正为集团上市做准备，但目前还只是准备阶段。

　　据东软内部人士透露，在东软集团8月份即将召开的董事会上，将会对集团上市进行讨论，并形成相应决议案。至于备受外界关注的上市地点及上市方式，在此次会议上都会有眉目。但刘积仁并未对此消息确认。

　　东软摆脱外资身份

　　东软谋划集团上市在东软内部已经不是秘密。

　　东软一些员工正在合计，集团上市之后，自己能够拿到多少期权。刘积仁称，东软集团上市的目的是优化上市公司资产。事实上，东软“优化资产”的行动已经进行了一年有余，且目前还没有终止。

　　东软优化资产的第一步是厘清与阿尔派的股权关系。2003年9月19日东软股份(资讯 行情 论坛)(SH?600718)第一大股东东软集团与第二大股东阿尔派电子?中国?有限公司签署《沈阳东软软件股份有限公司非上市流通法人股之股份转让协议书》?东软集团受让阿尔派持有的东软股份外资法人股70488819股，此宗收购占公司发行在外股份的25.04%。2004年1月获商务部批准。

　　耐人寻味的是此次股权收购，东软股份2003年中期每股净资产为4.59元，而东软集团此番收购阿尔派之股权时，每股作价5.5683元，溢价21%。

　　完成收购前，东软集团持东软股份99065366股，占总股本的35.2%，阿尔派持东软股份70488819股，占总股本的25.04%。完成收购后，东软集团持东软股份169554185股，占总股本的60.24%，阿尔派不再持有东软股份任何股份，东软股份摆脱外资身份。

　　此前一年，2002年8月27日，为进一步加强公司在日本市场的业务拓展?东软股份以65.2万美元?受让NEC软件株式会社、株式会社METRO、USE信息系统开发株式会社、株式会社INTELLIGENTWAVE和株式会社REEDREX在东软(日本)有限公司持有的全部股份?共计1500股?占该公司股本的39.96%。此后，东软日本成为东软股份的全资子公司。

　　在厘清股权关系的同时，东软集团还将部分优质资产装入东软股份。

　　早在2001年，东软股份与东软集团签订《技术转让合同书》，东软股份以1544万元的价格受让东软集团旗下的移 动通信增值业务系统技术。

　　证券人士分析，东软集团谋求集团上市的目的是将软件外包与服务、数字医疗装入上市公司东软股份，以获取更广阔的资本运营平台。东软股份目前的主体为系统集成、解决方案。

　　但刘积仁同时表示，优化资产有多条途径，集团上市只是其中一种。他还表示，对于现阶段的东软股份来说，主要是让资产达到集约化。在现阶段，东软股份不希望其资产太过复杂。但他并没有否认通过集团上市达到资产优化的可能。

　　对于将数字医疗纳入集团上市轨道一说，刘积仁却予以否认，“数字医疗是东软目前最赢利的业务之一，其作为集团利润的主要贡献者，目前纳入上市公司也不一定是最好的选择。”他认为，资本的需求要与业务的发展相匹配，将什么样的资产纳入上市计划目前还无法确定。

　　软件成主业？

　　刘积仁说东软迄今为止进行过三次大调整，第一次调整始于10多年前。

　　1991年初，东软所有的营收中，软件占10%，硬件占90%。那时候硬件是主要的营收支撑，也是主要的利润来源。“这与当时IT产业的环境有关，那时，硬件利润相当高，而软件不被大多数人认可，无法形成主要的利润支撑”，刘积仁说。

　　他甚至讲了一个“笑话”：当时经销商建议，将软件的包装盒做得大些，精美些，以让客户觉得软件物有所值，而不只是一张光盘。

　　1996年东软开始了历史上的第二次调整，东软股份作为中国“软件第一股”上市。软件在东软股份营收中所占的比重逐渐提高，达到30%，硬件则为70%。

　　是时硬件的行业利润已经开始下降至10%到20%，但利润比软件还是高很多。然而刘积仁在那时就认为，软件的行业利润会在未来某一天超过硬件，到时候，软件会成为东软利润的主要支撑，东软应该向软件倾斜。

　　刘积仁的预见成为了现实，1996年之后，硬件利润持续下降，而软件利润开始进入快速增长期。

　　但问题接踵而至。自2000年始，东软集团的软件业务进入快速发展期，软件的规模越来越大，成本随之上升，而且超过了软件利润增长的速度。成本的上升来自两个方面，一是人力资源成本的扩张，从2000年开始，东软件员工从2000多人扩展到6000多人；二是规模扩张的同时，生产效率与能力未能同步上升。

　　也就是从那时起，东软业务进入第三次调整期，刘积仁强调软件就是制造的同时，提出软件就是细节；东软股份进入筑底期，并一直持续到现在。

　　刘积仁说，东软这三年做得最重要的工作就是进行整体资源的优化。其中最主要的工作为推进东软国际化，强化内部管理，提升成本控制能力、改进过程控制；整合内部资源，从品牌到组织体系，包括财务、人事、人力资源、过程改进、质量保障等，进行了全面的质量优化。

　　第三轮调整

　　十年磨一剑，刘积仁在最后三年不惜血本。

　　三年之内，东软在全国建立起了40多个分支机构，东软研发人员的增长速度远远超过了东软员工的扩充速度，但过快的扩张速度给东软带来的负面影响也很明显。

　　东软股份2003年一季度报告显示，公司亏损510万元，是出现上市以来首次亏损。在随后的三个季度里，虽然业绩滑坡速度有所减缓，但东软股份并没能扭转亏损局面。

　　2004年一季度报告显示，东软股份赢利状况开始改观，其主营业务收入同比增长25%。而第二季度能否持续保持赢利成为投资者关注的焦点。

　　刘积仁表示，经过三轮调整，东软已经厘清了未来发展的三大方向：软件与服务(包括系统集成，解决方案，软件出口)、数字医疗、IT的教育与培训。在内部业务调整已近完成的同时，东软在人力资源上的投入也正在显现效应，成为其三大业务方向拓展的生力军。

　　东软软件外包与信息服务去年营收已经接近2亿元，是东北最大的软件出口企业之一，仅员工就已经超过1000人。刘积仁表示，软件出口都还处于大规模的发展阶段。随着中国信息服务及软件产业发展，东软将扩大软件出口方面的业务。

　　与软件业务同步拓展的还有数字医疗。今年2月，东软与飞利浦8000万美元合资组建医疗系统生产和研发合资企业东软飞利浦医疗系统有限责任公司。双方决定，将为中国和全球市场提供包括CT机、X线机、超声设备、磁共振成像设备以及医学影像存储和传输系统(PACS)等产品。

　　刘积仁对待教育产业的态度，与对数字医疗和软件与服务的态度不一样。刘积仁认为，教育是东软长远战略的一枚棋子，教育产业也是一个长期的投入，东软教育产业还处于投入期。东软此前在教育产业上的投入已经超过8亿元。

　　刘积仁承认，东软整体利润降低除与在人力资源储备上的投入，大规模的数字圈地有关外，还与在教育上的大规模的投入有关。但刘积仁对此显得很高兴，正是因为当年的投资，才带来了东软今年主营结构的变化，才带来了东软清晰的未来布局。

　　刘积仁表示，东软股份今年中报与年报的业绩会比去年有大幅提升，但不会有全局性的转变，东软股份目前最主要的任务是减缓业绩下滑的速度。他同时坦承，东软今年业绩较去年大幅提升与东软同飞利浦8000万美元的合资交易有关。

　　2003年，东软软件出口业务全年实现1600万美元，比上年增长了69%，占公司主营业务收入的比例上升至7%。数字医疗业务也稳步增长，实现主营业务收入4.8亿元，同比增长34%，占公司主营业务收入份额上升至24%。其余为系统集成、解决方案方面的收入。

　　刘积仁预计东软2004年年报营收时说：软件出口将占到10%，数字医疗会占到30%，系统集成与解决方案则要降到60%。在系统集成与解决方案中，其中硬件收入占到50%，软件收入占50%(其中的软、硬件均占整体营收的30%)。

　　以此计算，软件收入已经成为东软最主要的营收支撑，达40%(包括软件出口10%、系统统集成与解决方案中30%)，硬件与数字医疗均为整体营收的30%。

　　更重要的是，软件已经成为东软最主要的利润来源。