大股东占款行为还需治本(图)

　　本报讯 昨天，受以股抵债试点相关消息影响，股市一度再创8个月来新低，最低达1366.50点。“以股抵债”个股整体表现抢眼。不过，市场各方人士对以股抵债是否构成利好反应不一。更有专家认为，这一模式将很可能成为控股股东新的提款机。

　　是否会形成新侵占？

　　是否会形成新侵占是当前市场普遍关注的关键问题。业内人士认为，如果一边解决问题一边生成问题，那么对于解决历史问题的利好就会变成新的巨大的利空。在目前市场诚信度成为投资者心病的时刻，很难消除投资者顾虑，短期利好的影响也会打一定的折扣。

　　业内资深专家张卫星认为，如果“以股抵债”“股”的定价过高，则对于大股东看来有利可图，那么必然造成大家效仿，造成市场中其他大股东都大力向上市公司借债，加速大股东掏空上市公司。而后“以股抵债”套现甩责。

　　张卫星说，“以股抵债”中更深层次存在的问题是，这100万的“抵债”国有股本身还是产权不清的！如果按现行净资产价格为一般基准，要知道这个净资产价格是含有大量流通股股民的钱的价格，如果按此价格定价，不就等于将千万股民的钱“圈进来”以后装进大股东的口袋后的销账行为吗？最后的损失的一定是流通股股东利益。

　　经济学家韩志国说，以股抵债关键在于定价机制和表决机制，是否遵从“保护社会公众投资者利益”的原则。如果操作不到位，可能大股东通过“以股抵债”的机会继续通过各种方式侵占流通股股东权益。

　　惩戒措施应跟上

　　同时，一些“隐性”的资金侵占行为利用这个机会，大量转化为“显性”侵占。因为“目前还看不到操作时间表，一些上市公司很可能没有披露其侵占资金行为，市场估计的侵占额度本来在1000亿元左右”，所以“必须有相应的惩戒措施”治理大股东延迟披露的侵占资金行为。

　　最后，也不排除个别大股东利用虚假财务、虚假业绩和虚假资产乘机“高溢价”套现。(记者 李成)

简称	资金占用方	偿还额(万元)
ST宏峰	宏峰集团	32182
厦门机场	厦门国际航空港集团	27000
神州股份	太原煤炭气化集团	20276
ST金帝	辽宁建设集团	9544
成商集团	华盛集团	7319
金融街	北京中证房地产公司	7000
岳阳恒立	下属分、子公司	5796
ST中西	中西集团及其下属单位	5729
ST炎黄	浙江托普咨询公司	1800
ST万山	深圳市城建集团	569