丽珠高额配股引发股权暗战

　　本报记者 叶永笔

　　7月23日，丽珠集团(资讯 行情 论坛)发布公告称，公司在珠海召开的2004年第一次临时股东大会上以全票通过“10股配6股”的决议。丽珠集团的实际控制人健康元(资讯 行情 论坛)承诺以现金全额认购本次应配股份，丽珠才得以实现几年来罕见的高配股方案，突破了配股比例上限———每10股配3股。分析人士认为，此举意味着东盛集团郭家学所持有的 丽珠集团股权将被稀释，而朱保国控股地位再次得到稳固。

　　朱保国现金参与配股

　　7月23日，丽珠集团发布公告称，公司在2004年第一次临时股东大会上，参会股东以全票通过配股方案：公司以2003年12月31日总股本3.06亿股为基数，按每10股配6股的比例向全体股东配售。A、B两股的配股价均为每股4.0元。

　　丽珠集团上次配股时间为1996年和1997年，分别按10配3、每股人民币4.70元和港币4.39元单独实施了A股和B股配股计划。相对前两次的配股价，此次配股成本较低，这对欲牢固控股地位的健康元来说是个绝好的机会。同时，如果通过二级市场购入丽珠集团股权，健康元所需付出的每股成本也远高于目前的配股价。

　　“原本我们不需要以现金的形式参与配股。公司主要是为了进一步拉大与东盛集团持股比例的差距，从而稳固控股地位。”健康元内部一位参与此会的人士透露：“如果不以现金的形式参与配股，配股比例则会受到每10股配3股的上限限制。”

　　昨天，健康元集团公共事务部负责人接受采访时，除了称此次配股募集资金主要是用于丽珠集团厂房建设及整体的发展战略投资外，不愿意发表其他看法，并以“公告内容已说得很清楚”为由挂断电话。记者在丽珠集团发布的公告上看到，此次配股募集资金主要用于：投资丽珠集团丽珠制药厂异地改造项目、新药产业化项目等。

　　意在排挤郭家学

　　分析人士认为，朱保国此次高额配股，最终目的是排挤郭家学。

　　2002年，在丽珠集团的股权争夺战上，以郭家学为实际控制人的东盛集团持股12.72%，成为丽珠集团的第一大股东；以朱保国为实际控制人的健康元持股10.55%，成为第三大股东。但由于第二、第四、第五大股东均是健康元的关联企业，健康元实际持股达到25.94%，形成事实上的控股局面。在后来丽珠集团的经营管理上，郭家学也没有得到太多的话语权。

　　“丽珠集团此次高额配股，肯定是另有目的。”北京鹏联投资顾问公司高级合伙人杨洋说，“虽然健康元目前处于控股地位，但两者股权拉开的距离并不是太大。因此，朱保国此举主要是想让郭家学所持丽珠集团的股权稀释，从而稳固自己的控股地位”。

　　这一分析被丽珠集团董事会秘书王武平否认，他说：“东盛也可以拿钱出来买配售的股份啊。”

　　虽然被王武平否认了“稀释”一说，但朱保国的话语却流露出霸气。此前，朱保国接受采访时曾表示：“他(指郭家学)和我争丽珠股权，从长远投资来看，我认为不划算。我们现在已经持有25.94%的股权，真要争的话，我们再在二级市场收购一点股份，达到29.99%股权很轻松。而他只有不到13%的股权，收购代价太大。”

　　不过，东盛集团未对此发表看法，也未透露是否会投钱跟进。

　　郭家学进退两难

　　实际上，郭家学目前的境地确实和朱保国所说的相似：进退两难。投钱追加配股，至少要出资1亿多元，且仍旧无法达到控股地位；不投，股权则会进一步减少，此前投出的1.7亿元就打了水漂。

　　据健康元内部人士透露，在本次股东大会上，代表东盛集团的参会者是最后一个投票的。显然，东盛集团在此轮决议上就已经举棋不定：不投赞成票，朱保国仍会以多票压倒；投赞成票，对自己又不利。

　　“郭家学参与配股似乎没有实际效益。以2亿多元的资金量，足以收购一家上市公司控股权，干吗要给朱保国陪练？”北京鹏联投资顾问公司高级合伙人杨洋这样分析。

　　与郭家学进退两难相反的是，朱保国却是一箭双雕：一方面可以为手上握着的大量现金解决出路，一方面可以通过低价的配股成本达到稳固大股东地位的目的。