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本报讯 中信证券(资讯 行情 论坛)(600030)日前公告称：预计今年上半年净利润同比将下降超过50%。本周一，该股跌幅一度超过9%，最终跌5.95%，昨日再跌2.73%。
作为国内首家直接上市的证券公司，中信证券的资产应该说是比较不错的，去年净利润增长高达232%。今年上半年，中信证券以96.53亿元的承销金额，名列券商承销额首位。尽管有投行方面的骄人业绩，但仍改变不了其业绩下滑的窘境。
2003年底，中信证券的自营证券(成本)高达23.3亿元，股票投资仅2.69亿元，国债和企业债合计近19亿元，占了大头。但是今年4月份，在宏观调控打击下，债市暴跌，从98点附近一度下探至91点，虽然之后几个月有所反弹，但目前仍然只有94.5点左右，只收复了一半的失地，因此对中信证券打击之大，可想而知。
昆仑证券首席分析师黄硕指出，中信证券的预警也折射出我国证券业的问题：创造和销售证券是证券公司的主业和存在的价值，国外著名的投行如美林、高盛等主要的收入均来自投行，自营业务比重很低，而且采用独立的资产管理公司模式运作，有效地缓解了自营业务对投行的冲击。但是，我国的投行业务量总量不大且受二级市场左右，因此投行业务也不能给券商提供稳定的收入，大规模自营便不得已而为之，因此才会出现业绩随市场大幅波动的情形，这似乎是个解不开的死结。(记者 严丽梅)
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