首创股份:收获季节即将来临

　　在沪深两市投资水务行业的企业里，首创股份算不上第一个吃螃蟹的。但2002年，首创股份挟巨资开始全面进入这个领域时，着实拿出了吃螃蟹的勇气。

　　多年来，我国水务行业一直处于政府垄断状态，并由此形成了低水价+亏损+财政补贴的运营模式，限制了企业的商业化运营和发展。近年来，随着国家在基础设施和公用事业等领域政策的坚冰出现松动，加之国内外资本大举介入水务行业，也进一步促使水务业加快变 革。但是，割舍掉基础设施项目，将全部资金专注于一个长期处于垄断经营状况、刚刚出现市场化苗头的水务领域，首创股份作出如此的战略决策确实还是需要相当魄力的。毕竟这个领域，即便是在做了两年以后的今天，仍然有人称之为一个看上去很美、收益还在期待中的转轨型行业。

　　作为首创股份的总经理，潘文堂感到，水务投资的收获季节就要到来了，这已是一个就要看得见利润的行业。而首创通过这几年市场理念的树立和水务投资模型的完善，水务投资的品牌效应正将显现出来。

　　水价上涨剑已在弦

　　潘文堂坦言，做水务项目，近一段时间的压力没有以前那么大了。整个水务投资行业正在进入一个从微亏到微利的过渡期。在经过多年的辛勤耕耘之后，水务企业正在走向真正的自负盈亏。事实上，水早已成为一种战略性稀缺资源，对经济发展甚至人类生存影响巨大，因此水务业在国际上被认为是等待充分挖掘的大金矿之一。但在中国，水作为公共必需品，旧的体制下不合现的定价机制成为制约水务投资发展的最大瓶颈。而价格的瓶颈一旦有所突破，将为整个水务行业带来新的生机与活力。

　　潘文堂说，水务市场最难的时期就要过去，因为改革正逐步打开水价上升空间，水务行业市场化已渐趋成熟。今年年初，《水利工程供水价格管理办法》正式开始实施，这是水资源走向市场化管理的开始，标志着我国水价改革即将进入一个新的发展阶段。以往水务行业尤其是供水行业是被以行政性收费方式进行管理的，因此，水价一直处于比较低的水平，水价改革无疑是要站在法律高度上去解除制约因素。包括《水利工程供水价格管理办法》和《关于进一步推进城市供水价格改革工作的通知》等法律条文的出台，基本已将水利工程用水定性为商业性用水，从而打开了城市用水价格的上涨空间。仅以北京为例，已经举办过关于提高水价的价格听证会，水价提高已在老百姓的心里预期之内。

　　宏观调控利大于弊

　　除了水务投资领域内部关系的逐步理顺外，外部环境的变化也正在促进水务行业形成新的有序竞争格局，这同样也会为行业整体上带来看得见的利润。潘文堂说，水务行业相对于一些其他的高投入行业，市场是比较稳定的，是一个极特殊的带有明显转轨期特征的行业：市场风险并不大，更多的风险来源于非市场风险，包括国家政策的调整等。

　　今年上半年，宏观调控力度增大，贷款偏紧，许多行业受到了影响，水务行业亦不例外。但宏观调控同时也给水务行业带来了新的发展机会，即通过紧缩进一步提高了市场竞争质量。宏观调控措施使得相当一部分不具备资质、规模小、信誉差、资产状况不好的企业无力参与市场竞争。通过收紧贷款，水务行业中一些原有的资质比较差的行业正在逐渐退出，尤其是那些靠银行贷款维系的企业，已纷纷撤出，这对水务行业的发展环境起到了净化的作用。

　　潘文堂介绍说，在不久前举办的一个水务项目招投标会上，以往至少会有十几家参加投标的项目，那天只有两三家公司派代表参会。潘文堂说，在宏观调控政策带来水务投资行业新一轮洗牌过程中，首创股份实际上面临着更好的发展环境。首创股份作为上市公司，资产规模和资金实力将保证其良好的竞争能力，市场竞争秩序的优化，也将为首创提供更多更有利的市场进入机会。

　　理念铸就品牌竞争力

　　首创股份弃路从水，在水务投资领域的一个重要发展战略是，从投资管理型逐步转向经营管理型。这表明，首创股份是将水务作为一个长期的用以维系企业生存的重要产业来做。因此，潘文堂认为，这几年首创股份在水务投资方面推进得比较顺利，其关键在于，从做产业的长远利益出发，追求与被投资方的长期合作与发展，从而在形成共同投资理念的大前提下，共谋发展。首创股份这几年在水务投资中一直注意避免成为一种投资银行式的企业，在水务市场上不是进行简单的兼并与收购，而是通过长期合作的方式，建立一种全新的水务企业模型，以此完成首创股份的投资行为。正是基于这个理念。首创股份在项目的合作过程中，充分考虑合资企业的未来发展，在许多细节问题上，不局限于眼前，而是关注合资公司今后20--30年的发展能力。

　　潘认为，只要大家在理念上一致了，大的合作原则和投资框架就会清晰，而具体的合作条款也就会变得比较好谈。不论是这几年与北京排水集团的合作，还是在深圳、马鞍山、青岛等地的项目，都是这样。潘文堂还认为，这种共同理念也为今后长期的经营与管理奠定了良好的基础，有利于下一步在合作公司中推进规范的制度建设和法人治理，从而为首创股份的水务投资形成良好的管理和经营模型。在具体的合作模式上，首创股份也逐步形成了自己的风格。首创股份采取的是一种非常务实的方式，往往是先与地方水司联系，论证项目的可行性，再逐级向上，与政府部门进行沟通。这样的合作基础就非常巩固，对企业的了解也会更加深刻，同样为长期的经营与合作铺平了道路。

　　潘文堂说，信誉就是理念+行动。通过几年的积累，首创股份在水务行业中取得了良好的口碑，几个成功的项目也成了经典案例，首创的品牌效应也逐渐增强。潘文常认为，品牌是一个企业核心竞争力的重要标志。

　　收获在不远的将来

　　潘文堂肯定地告诉记者，首创股份水务板块的业务，今年与明年销售收入都会大幅增长。在公司更长期的规划中，水务将全面超越其他业务，其收入会成为首创股份最主要的利润来源。

　　潘文堂表示，首创股份这两年一直致力于拓展自己的市场，形成水务市场上的核心竞争力，现在，这种努力已初见成效。在回报期的压力之下，首创股份原定须用时3--5年的战略转型性投资期，仅用1、2年就已完成，目前，调整已初步到位。

　　继北京高碑店、马鞍山和深圳的几个项目之后，今年上半年，首创又与青岛市排水管理处、青岛开投环保投资有限公司共同出资设立青岛首创瑞海水务有限责任公司。首创出资人民币3360万元，拥有该公司40%的股权。青岛首创瑞海水务将以1.5亿元人民币收购青岛市李村河污水处理厂，未来将从事污水处理、排放和利用的业务。

　　据潘文堂透露，下一步，首创股份将把水务投资布点的重心，从原来的中等城市向大中城市包括是特大型城市转向。目前，首创股份尚有多个项目正在洽谈之中，不久，有望取得几个核心项目的突破性进展。证券时报记者王乐李扬