重庆数家上市公司圈钱疑云 向庄家放高利贷？

　　本报记者 张东臣

　　6月19日，重庆港九(资讯 行情 论坛)(600279)发布公告称，公司2003年5月在德恒证券重庆中山支路证券营业部开设的自有资金账户上购买了2000万元国债。2004年4月，公司对上述国债账户进行清理后得知，德恒证券已擅自变卖了公司在重庆营业部的2000万元国债，致使公司不能实现对2000万元国债的处置权。

　　无独有偶，重庆的另一家上市公司渝开发(资讯 行情 论坛)6月3日公告，公司于2004年1月19日在德恒证券重庆中山三路营业部开设资金账户并存入4000万元保证金。4月23日公司在德恒证券支取保证金时被拒。后经调查发现，所存保证金已被其挪用。

　　结合最近刚刚“担保逾5亿元，被德隆掏空”的重庆实业(资讯 行情 论坛)，人们不禁要问：为什么重庆的上市公司接二连三地出现问题？而且都与德隆的委托理财和“资本运作”有关。这些上市公司难道圈来了钱自己却不知该如何花吗？

　　向庄家放“高利贷”？

　　渝开发发布公告后，中国经济时报记者对德恒证券重庆中山三路营业部进行了电话采访。该部办公室一位李姓负责人告诉记者，渝开发的公告内容与事实不符，这笔4000万资金的性质实际上是委托理财，而且双方约定的利息要远远高于同期银行存款和国债的收益率。李先生对记者表示，这笔资金被用来买股票了，这一点渝开发也并不是不知道。至于具体买了何种股票，李先生让记者去问营业部的总经理。

　　根据李先生的介绍，记者又拨通了该营业部李总经理的电话。李总证实了李先生的说法，认为渝开发的公告表述不确切。他还向记者透露，渝开发正在和他们商量要撤诉。具体情况要问总经理助理曾女士，因为这笔业务是她做的。当记者与曾女士取得联系后，她以正在谈业务为由挂断了电话。随后记者又曾多次拨打她的手机，均无人接听。

　　从公告可以看出，法院冻结了被告德恒证券在工商银行天星桥分理处、工商银行两路口支行、交通银行两路口分理处、建设银行中山路支行等15个银行中19个账户的所有存款。德恒证券的资金为什么要在那么多不同的银行开设那么多不同的账户呢？

　　市场人士指出，向庄家放“高利贷”无异于是在与虎谋皮。即便能获得一些利润，那也是火中取栗。表面上看，上市公司承担的法律风险不大，但一旦庄家资金链断裂，很可能会血本无归。

　　“庄家”资金发生短缺时，就会在市场上四处寻求融资，往往承诺以较高的年息。尤其是当庄家被套或资金链条发生严重危机时。据记者了解，有的甚至开出了高达20%的年息。为“庄家”融资进行担保获取担保费，甚至把募集资金用来直接向“庄家”放贷吃利息，已成为不少上市公司重要的“赢利”方式。而且，作为中介或提供资金方的个人往往可以从中拿到回扣。所以这种“多赢”的好事虽然使上市公司股东蒙受了巨大风险，却总是能一拍即合。

　　高息的利益驱动

　　上市公司为何热衷于委托理财？这主要是因为一些公司主营业务不佳，上市时“圈钱”的目的性过于明显，而在投资项目上却欠考虑。以至于“圈钱”成功之后，无法通过正常的项目为投资者带来相应的回报。委托投资名义上是投资国债，实际上则是把这笔钱放出去吃“利息”。

　　重庆港九连续4年以巨额资金进行国债委托投资，热情之高在上市公司中可谓少有。年报显示，公司在2001年内结算的国债委托管理本金2.3亿元，并获取投资收益2318万元，而当年公司的利润总额为5143万元；2002年公司委托国债管理资金共2亿元，投资收益为1440万元，当期利润总额为3149万元；去年5月16日公司股东大会授权董事会不超过1.5亿元的国债委托投资，而去年9、10月份国债市场出现了暴跌，国债投资者普遍损失惨重，而重庆港九的“国债委托投资业务”全年仍实现投资收益1521万元，约占公司当年利润总额2771万元的54.9%。

　　从重庆港九2003年末披露的数据来看，公司在委托理财方面还是比较稳健的。主要集中在大鹏证券、西南证券、广东证券、国泰君安、长江证券等几家券商。委托金额1.57亿，委托期限均不超过1年，约定的收益率均在10%左右，而且到期都能正常收回本息。因此，公司计划在2004年度仍将本着谨慎投资原则，在股东大会授权的范围内进行委托投资工作。

　　虽然委托理财给重庆港九带来了丰厚的回报，但并不能说就不存在任何风险。此次2000万国债被变卖应该给公司带来警示，这至少说明，并不是所有券商都靠得住。重庆港九证券投资部的一位女士在电话里对中国经济时报记者表示，现在市场这个样子，肯定是有未知风险的。同时她也强调，只要是投资就一定有风险，公司一旦发现委托投资会有风险，就会及时收回。

　　委托理财亟待规范

　　上市公司委托理财一方面可能会给股东带来巨大风险，另一方面说明公司募集资金投向不明。因此，一些公司在这一重大问题上表现的遮遮掩掩。

　　例如，渝开发1月19日在德恒证券重庆中山三路营业部开设资金账户并存入4000万元保证金；4月23日本公司在德恒证券支取保证金时被拒；5月26日向重庆高院正式递交《起诉书》、《诉前财产保全申请书》、《财产保全担保书》。而这一系列的情况公司并未及时予以公告，而是在6月1日收到重庆市高院的《民事裁决书》后，才进行的公告。该公司董秘办一位女士告诉记者，公司之所以没有及时公告，是担心公告后会引起市场的注意，要抢在德恒证券的其他债权人前面对德恒的银行账户进行冻结，以确保将该项损失降到最低。

　　渝开发的做法似乎也有道理，是在保护股东利益。从公告上看，渝开发和德恒也并无任何瓜葛，在整件事情中显得很无辜。但事实真是如此吗？如果渝开发一开始就坚持按照相关政策法规行事，没有任何投机取巧之心，此次事件是否原本就可以避免呢？

　　从这几起事件来看，重庆这几家上市公司本身资金也并不宽裕，都在通过“变更募集资金投向”、“向银行短期借款”来“补充生产经营所需流动资金项目所需资金”、“缓解公司自筹资金的压力”。为什么却又有闲置资金来投资国债呢？而且偏偏不幸选中“问题券商”。是经营上的短视？还是管理上存在缺陷呢？

　　据悉，重庆市今年计划从资本市场募集资金20亿元。目前，涪陵电力(资讯 行情 论坛)新股上市已募得3亿元；长安汽车(资讯 行情 论坛)增发1.5亿A股方案获通过后，预计可募集资金约11亿元；重庆百货(资讯 行情 论坛)增发不超过4000万股新股也已获通过，预计募集资金约2.86亿元；6月7日，重庆华邦制药向社会公开发行2200万股A股，并将在深交所上市，预计可募集资金20192万元。至此，重庆全年募集20亿的目标已基本完成。此外，重庆还有多家企业计划在年内登陆国内主板市场和香港、新加坡等证券市场。而且，目前已有重大高科、渝高科、重邮信科、力帆、银钢等10多家企业正在进军中小企业板。

　　从目前的环境来看，从资本市场“圈钱”似乎并不难，真正难的是“圈钱”之后如何赚钱。上市公司在通过IPO或再融资等方式募集资金时，没有一家不是承诺将资金用于指定的项目，并向投资者描绘出一幅美丽蓝图。然而，一旦“圈钱”成功，一些既定的项目和投资计划似乎瞬间成了“泡影”，或存在银行、或购买国债、或被关联方占用、或被转移、或用于委托理财等。在非流通股一股独大的情况下，一方面有利益驱动，另一方面却缺乏制约和监督，“圈”来的钱自然成了各方争夺、竞相宰割的“唐僧肉”。