实达电脑为摆脱亏损怪圈控制人“换血”始末

　　本报记者 董长虹

　　一度是内地IT业领头羊的福建实达电脑(资讯 行情 论坛)(600734)，历经几次“资本运作”之后，摘掉ST帽子仅两年就再次濒临亏损，“看家产业”电脑设备也在2003年盈利下滑50%以上。此时，公司实际控制人“盛邦系”内部第一次出现了“实业派”和“资本派”的分化，而前者显然占据了上风。

　　“如果从2001年到现在都由明总担任董事长，实达肯定不会落到今天这种地步。”一位实达员工说。明总就是明德平，在4月29日实达电脑的董事会上，景源辞掉董事长职务之后，他被重新推举为实达电脑的董事长。

　　明德平1999年以实达电脑第二大股东中国富莱德实业公司代表的身份进入实达董事会，2000年开始担任董事长，2001年北京盛邦投资有限公司入主实达后改任副董事长、党委书记，后又出任实达电脑全资子公司实达电脑科技(主营业务是PC的生产和销售)董事长。

　　明德平之前的两任董事长叶龙和朱刚，都曾经是实达的创业者，此后实达电脑董事长的职务一直为外来大股东所占据。明德平之后是景源，景源之后权力又重新回到了明德平的手中。

　　和明德平一样“复职”的，还有贾红兵。贾氏2001年辞去总裁职务离开实达电脑，坊间的传言是他“不满盛邦系搞房地产，和资本方的发展方向发生分歧”。而贾红兵的重新归队，实际上是向外界发出了明确的信号——实达要重新回归产业。

　　亏损怪圈

　　虽然年初实达电脑发布了2003年业绩预亏的投资风险提示，但2003年全年财报出炉后依旧震荡极大，不亚于公司1999-2000年连续两年亏损后的被ST。

　　彼时虽然整体亏损，但实达的主业电脑外设的发展依旧健康，公司提供近亿元利润，亏损的主要原因在于公司投资、管理不到位(比如有VCD这样的亏损项目)。

　　而2003年，电脑设备公司的贡献率下降了50%以上。2002年电脑设备为上市公司贡献的利润为1.01亿元，2003年这一数字急剧下降为不到4000万元，加之实达电脑科技亏损的2676万元、其他业务亏损的抵扣，实达电脑2003年扣除非经常性损益后的净利润为-7078万元。

　　2000年5月，因大量项目亏损，实达电脑总裁叶龙进京请来北京盛邦投资入主。2001年叶龙将实达集团工会持有的5642万股中的5000万股，以1.9元／股作价近亿元出让给盛邦，令后者持股14.22%，成为第三大股东，而第二、三大股东又构成一致行动人，使得盛邦成为实际控制人。和盛邦系关系紧密的福建当地人蔡晓东被请来进驻实达董事会。

　　2000年9月，盛邦系力主实达申报ST，一个非盛邦系的实达时代以ST结束。而盛邦系实达的开局，就是以摘掉ST帽子的辉煌业绩开始的，正如一位业内人士所言，盛邦的高明之处在于“先要抑得彻底，才能扬得高昂”。

　　此后，盛邦在实达电脑董事会的地位牢如磐石，董事长(景源)和总裁(蔡晓东)都是盛邦的人，并一度占据了董事会9席中的5个席位。

　　新老盛邦博弈

　　盛邦的到来，虽然弥补了实达重实业不重资本运作的问题，以各种方式为实达电脑取得了大量银行贷款和授信，但盛邦似乎又把资本的力量发挥过了头。

　　据一位前实达电脑的高层对《财经时报》说，盛邦对产业的投入和扶植力度较小，他们的精力主要都用在资本运作和房地产投资上了。

　　2003年中，《财经时报》曾采访过时任实达电脑科技的总经理吴庆生，吴刻意地回避母公司对他改造投入的资源有多少的问题，只以“我们发展要自己多想办法，总不能伸手向集团要钱要物”应付了事。这也印证了这位前实达高层所言非虚。

　　实业没有起色，盛邦掌控下的实达电脑盈利手段就只有“资本运作”一项了，出售子公司“实达网络”就是其中典型的一笔。“实达网络”前景广阔，理应留下来，作重点培育。但是，实达网络实际上只卖出了7.77倍市盈率，而其一旦在A股单独上市，根本不止此数。这笔交易中，只令实达电脑获得1300万元投资收益。

　　2003年被证监会叫停的转让子公司实达电脑设备65%股权案，涉及的金额更是高达2.69亿港元，这次转让的价格更低，只有5.1倍市盈率。

　　这次被叫停的转让案，打破了盛邦的周密计划，而实达电脑设备公司在一路领先的大好形势下却一再贻误了发展良机，直接导致2003年销售额和利润大幅下跌。

　　实达的现状引起了职工和其他股东的强烈不满，盛邦在董事会中的地位也岌岌可危。不仅如此，就连盛邦内部也发生了分歧，分成主导产业和主导资本的两大派别。为此，主张资本运作的盛邦总裁张卫东先生婉拒了《财经时报》采访。此前张刚刚辞去实达电脑董事的职务。

　　不过据接近盛邦的人士介绍：盛邦公司董事会和管理层最近发生了一些变化，于盛邦自身而言，以近1亿元现金入主实达，直到今天还没有取得现实的回报。虽然董事长(王琳，现在还是实达电脑的董事)、总裁(张卫东)没变，但在股东层面已经发生变化，董事会成员也有所变化，新的董事会更关注产业的发展。更有人透露，景源在辞去实达电脑董事长的职务后也没有在盛邦公司任职，他已经把个人资金继续转移到了房地产项目上。

　　明氏新政

　　明德平说，目前实达电脑新一任董事会13名成员中，来自产业和管理层的人员占据了主导地位：5人来自产业管理层，3名独立董事，另外代表资方的5个成员的比例分别是：福建省信息产业厅3人、盛邦1人、富莱德1人。

　　尤其值得一提的是，目前代表实达电脑最重要的产业——电脑设备和电脑科技两家公司的董事长蔡智康和贾红兵都进入了董事会，这也是老盛邦时代实达所不曾有过的局面。

　　明德平在董事会中一直是坚定的产业派代表，他也是富莱德的代表，盛邦曾经是富莱德的控制人，盛邦也倾向于支持一个与自己关系紧密的人做董事长。

　　明上任后的第一件事情，就是请回老部下贾红兵。贾一直有很浓的PC产业情结，而且在福建一带人脉关系极广，包括他以前在实达PC上的搭档邓宗煌，也已经回到实达电脑工作。

　　2003年，实达集团曾在原有产业的基础上做了一些理顺的工作，提出了包括硬件、软件和综合投资在内的三大产业群概念，在此基础之上，明德平进一步提出了逐步剥离和清理非IT、非核心的业务，包括占用资金较多、超出投入能力的综合投资业务和其他IT业务，专注于具有核心优势的IT业务，并且提出了四项发展策略：专注核心IT、进行产业升级、注重区域发展和加强实达的品牌建设。

　　明曾经在空军服役21年，荣获过联合国远东维和司令部的嘉奖。在清理非IT核心业务过程中，其军人式雷厉风行的作风大见成效。从去年12月开始，实达电脑集团已经将全部房地产项目的股份进行了转让，目前仅剩参股的永安保险的股权转让尚在协议之中。实达电脑下属小公司诸如打印机产品代理、点钞机验钞机公司等，在3个月内全部经完成了关停并转。

　　未来的实达电脑将集中于电脑硬件和软件两大领域，并实现相互促进和向解决方案发展的产业升级。同时在资源优势区、经济发达地区和中西部地区进行重点业务拓展。

　　同时，摆在明德平面前的问题也很多，如目前的产业结构不是经过择优选择，而是对以往产业的优化组合；在PC方面，还要忍受很长时间几乎不能盈利的痛苦；此外还要尽快清理以前的银行贷款担保等等，而这一切又不能操之过急。

　　2004年是个“休养生息年”。

　　实达还有自己的优势，那就是它手中还有芯片级的核心技术，其电脑设备在国内依然无人能及，仅税控机一项就能占据国内半壁江山。在以明德平、蔡智康、贾红兵等一批希望做好产业的管理者的带领下，实达终于开始了向产业回归的漫长之旅。

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